Komentáře analytiků

V záplave negatívnych ekonomických správ z Európy i iných častí sveta sa takmer zabudlo na Spojené štáty. Najväčšia ekonomika sveta pomerne razantne expanduje. Americké domácnosti našli stratenú sebaistotu a už sa neboja utrácať. Obchody, reštaurácie či hotely v USA sa vôbec nemôžu sťažovať na nedostatok zákazníkov. Tento trend by nemali ignorovať ani investori nezaujímajúci sa o americké cenné papiere. Keď budú americké domácnosti zvyšovať nákupy, vzrastie i import z Európy a Ázie.

Na konci roku 2011 sa sezónne očistené maloobchodné predaje v Spojených štátoch zvýšili na rekordných 400,6 miliardy dolárov, čo je o impozantných 6,5 percenta vyššie oproti predchádzajúcemu roku. Dopyt domácností je tak silný, že obchodníci v USA začínajú pociťovať nedostatok zásob. Pomer zásob k nákupom poklesol v novembri na historické minimum 1,32. Medziročne nastalo zníženie pomeru o 3 percentá.

Graf č. 1: Mesačné maloobchodné predaje v USA v mld. USD a pomer zásob ku predajom v maloobchodoch (zdroj: Bloomberg)

Podľa údajov spoločnosti Autodata sa v januári predalo v Spojených štátoch na sezónne očistenej anualizovanej báze 14,2 milióna osobných vozidiel. To je najvyšší údaj od augusta 2009, kedy bolo v USA zavedené šrotovné. Pozitívne je, že viac áut sa predalo napriek nízkym zľavám (tie sa medzimesačne znížili o 5,6 %).

Graf č. 2: Sezónne očistené predaje osobných vozidiel v USA v mil. (zdroj: Bloomberg)

Rast dopytu po tovaroch a zvýšenie priemyselnej produkcie indikujú aj údaje o preprave nákladu. Index kamiónovej prepravy Americkej kamiónovej asociácie sa v minulom roku zvýšil o 6 %, čo je najvýraznejší rast od roku 1998. Prudké zvýšenie nastalo predovšetkým v posledných mesiacoch. Nákladné vozidlá prepravujú v USA približne 67 % tovarov, preto je zvýšenie indexu jasným signálom o značnom zlepšení ekonomickej situácie v krajine.

Graf č. 3: Sezónne očistený index kamiónovej prepravy v USA (zdroj: Bloomberg)

Optimistickí spotrebitelia sa viac zabávajú a viac utrácajú v reštauráciách, kultúrnych či športových zariadeniach. Hodnota indexu výkonnosti reštaurácií v USA, ktorý vydáva Národná asociácia reštaurácií, sa v decembri zvýšila na 102,2 bodu (hodnoty nad 100 indikujú expanziu odvetvia), čo je najvyšší údaj od marca 2006. Prevádzkovatelia amerických stravovacích zariadení sú dobre naladení. Až 51 % z nich očakáva v nasledujúcich šiestich mesiacoch vyššie tržby. Len 7 % predpokladá pokles.

Graf č. 4: Index výkonnosti reštaurácií v USA (zdroj: Bloomberg)

Predchádzajúce grafy ukazujú, že spotreba v Spojených štátoch rastie, pričom tento trend pravdepodobne pretrvá i v najbližších mesiacoch. Miera nezamestnanosti razantne klesá. Prístup domácnosti k úverom je ľahší, keďže banky majú vďaka uvoľnenej menovej politike veľa likvidných prostriedkov. Rast spotreby by mal pomôcť predovšetkým akciám cyklických spoločností. Taktiež sa dá očakávať zvýšenie amerického dopytu po komoditách.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.