Komentáře analytiků

Obchodování na finančních trzích bylo v průběhu týdne poměrně poklidné. Výraznějších cenových pohybů jsem se dočkali na trzích s cukrem, kakaem a mědí. Vzhůru zamířily americké akciové indexy. Na trzích převládala optimistická nálada, kterou způsobily lepší než očekávané hospodářské výsledky firem za druhý kvartál. Pozornost investorů upoutal projev guvernéra Fedu Bena Bernankeho, který vystoupil se svým pravidelným hodnocením ekonomického vývoje. Z pohledu makroekonomických statistik se jednalo o slabší týden, ve kterém jsme nebyli svědky žádných senzací.

V průběhu týdne převládala na trzích po většinu času optimistická nálada. Americké akciové indexy zamířily vzhůru a umazaly tak značnou část z předchozího pátečního propadu. Optimismus podpořily primárně lepší než očekávané hospodářské výsledky firem za druhý kvartál. Ze společností z indexu S&P 500, které od 12. července reportovaly hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí, překonalo přibližně 85% z nich očekávání analytiků z hlediska zisku na akcii. Příznivé výsledky oznámily například společnosti Coca-Cola, Wells Fargo, Apple, Harley-Davidson, Whirlpool, United Parcel Service, AT&T nebo Qualcomm. Optimismus na trzích zmírnil výstup guvernéra Fedu Bena Bernankeho, který označil ekonomický růst v USA za “neobvykle nejistý.“ Dále uvedl, že tempo vytváření nových pracovních míst je prozatím nedostatečné a nepovede v nejbližší době k výraznému poklesu nezaměstnanosti. Z důležitých makroekonomických statistik z USA v průběhu týdne stojí za zmínku žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které nenaplnily očekávání analytiků, když vzrostly o 37 000 na 464 000. Analytici počítali s růstem na 445 000. Opět zklamaly statistiky ze stavebního sektoru. Počet nově započatých staveb domů poklesl na 549 000, což bylo pod očekáváním analytiků (580 000). Prodeje existujících domů pozitivně překvapily, když poklesly z 5,66 milionu na 5,37 milionu. Trh počítal s poklesem až na 5,26 milionu.

Lepší hospodářské výsledky firem na chvíli odsunuly do pozadí obavy týkající se dluhů v Evropě a zpomalující světové ekonomiky. Optimismus tradičně nepřál dluhopisům, které sice nijak výrazně nepropadly, ale také neposílily. Obavy z inflace jsou na trzích nahrazovány strachem z deflace, což bondy podporuje. Americké bondy zůstávají z pohledu technické analýzy oproti evropským kolegům nadále silnější. Pozitivní nálada mezi investory se projevila i na měnových trzích, především pak na komoditních měnách (australský a kanadský dolar), které zamířily vzhůru. Za povšimnutí stojí překonání krátkodobé rezistence v případě australského dolaru. V případě amerického dolaru a eura jsme byli svědky spíše stagnace. Bez výraznějších pohybů byla i libra a japonský jen.

V případě komoditních trhů byl nejzajímavější vývoj na trhu s cukrem, kakaem a mědí. Vzhůru zamířila cena cukru, kterou podporuje vyšší poptávka a klesající zásoby. Komodita se vyšplhala na nejvyšší úroveň za 4 měsíce. V posledních dnech jsme svědky poměrně velkého zájmu o cukr ze strany mnoha států (např. Sudán, Pákistán, země Středního východu). Počasí aktuálně nepříznivě ovlivňuje produkci cukru na Filipínách. Indie zase bojuje se slabší intenzitou monzunů, které jsou hlavním zdrojem zavlažování v zemi. Intenzita byla v týdnu končícím 21. července 17% pod 50letým průměrem. Země je druhým největším producentem cukru na světě a zároveň největším konzumentem. Sucha a vedra by také mohla snížit produkci komodity v EU. Poměrně prudkého růstu jsme se dočkali na trhu s mědí, kde se komoditě podařilo prorazit rezistenci na úrovni červnového maxima. Rudý kov podpořil optimismus na trzích. Dále pak pokles zásob. Skladové zásoby monitorované London Metal Exchange poklesly na 416 525 tun, což je nejnižší hodnota od 18. listopadu. Od počátku roku poklesly zásoby již o 16 procent. Zásoby kovu v Shanghai poklesly o 6 316 tun na 113 922 tun. Komoditu podporují i zprávy o snižující se produkci. Jeden z největších propadů v sektoru komodit zažilo kakao. Příčinou bylo vybírání zisků ze strany spekulantů. Na trzích s kakaem jsme se stali svědky velmi zajímavé události, kdy londýnský hedge fond Armajaro fyzicky odebral 241 000 tun kakaových bobů, což je přibližně 7 procent celosvětové roční produkce. Jednalo se o největší transakci na trhu s kakaem za posledních čtrnáct let. V průběhu týdne přišly zprávy z Pobřeží slonoviny (nejvýznamnější pěstitelská země), která se v posledních dnech potýká s dešti, což by se mohlo negativně odrazit na tamní úrodě. V posledních dnech byl poměrně silný i trh s energiemi. Ropu podpořil především pozitivní vývoj na akciových trzích. Částečně pomohly i statistiky o růstu průmyslové výroby v eurozóně. Zásoby ropy v USA v týdnu končícím 16. červencem vzrostly o 360 tisíc barelů na 353,5 miliónů. Vzhůru šly také zásoby benzínu a destilátů.

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.