Komentáře analytiků

V průběhu uplynulého týdne se o největší rozruch na trzích postaraly zemědělské komodity, které pokračovaly v růstu. Obzvláště pak pšenice se doslova utrhla ze řetězu a vystřelila vzhůru. Naopak zklamáni byli investoři spekulující na růst ceny cukru. Komodita prudce propadla. Dluhopisy mírně posilovaly, stejně tak i akciové indexy. Na měnovém trhu se dařilo australskému a kanadskému dolaru. Pod prodejním tlakem nadále zůstává dolar index.

Americký akciový index S&P 500 v průběhu týdne narazil na rezistenci na úrovni červnového maxima. Makroekonomické statistiky přicházející z největší ekonomiky světa byly opět smíšené a podobné to bylo tentokrát i v případě hospodářských výsledků firem. Dočkali jsme se sice opět mnoha pozitivních překvapení (např. Archer-Daniels-Midland, Electronic Arts, NYSE Euronext, Pfizer, AOL Inc., Garmin, Polo Ralph Lauren, Time Warner), ale stali jsme se i svědky zklamání (Dow Chemical, Procter & Gamble). Investory potěšil ISM index ve výrobě a mimo výrobu, prodeje automobilů a zpráva ADP o zaměstnanosti. Zklamaly naopak statistiky o příjmech a spotřebitelských výdajích. Kombinace smíšených makroekonomických zpráv, hospodářských výsledků, rezistence u indexu S&P 500 a čekání na páteční oficiální data o zaměstnanosti způsobila v průběhu prvních čtyřech dnů jen velmi mírný růst akcií. Páteční výsledky z pracovního trhu investory příliš nepotěšily. V červnu poklesl počet pracovních míst mimo zemědělský sektor o 131 000. Analytici očekávali pokles o 70 000. Soukromé společnosti vytvořily ve Spojených státech 71 000 pracovních míst. Očekával se růst o 90 000. Míra nezaměstnanosti zůstala na úrovni 9,5%, přičemž trh počítal s růstem na 9,6%. Z hlediska dalších důležitých událostí týdne stojí za zmínku zpráva z Číny, kde údajně v rámci bankovních stress testů nařídili regulátoři bankám, aby ve svém nejhorším scénáři počítaly s poklesem cen nemovitostí v rozsahu 50-60%. A to v místech, kde v minulosti ceny nadměrně rostly.

Na měnových trzích se v průběhu týdne dařilo komoditním měnám. Na nová několikaměsíční maxima se vyšplhal australský dolar. Vzhůru zamířil i kanadský dolar, který ovšem narazil na rezistenci na úrovni červnového maxima. Dařilo se i euru. Evropská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny a příznivě komentovala poslední čísla o vývoji ekonomiky eurozóny. Posílení se dočkala i britská libra. I BOE ponechala úrokové sazby beze změny. Nedařilo se již tradičně americkému dolaru. Na trzích dluhopisů jsme byli svědky růstu. Euro Bundy a Bobly neprorazily důležité supporty a naopak zamířily vzhůru a zůstávají v obchodním pásmu. Silné zůstávají i nadále americké dluhopisy, když statistiky v průběhu týdne jen potvrdily obavy investorů ohledně zpomalující ekonomiky.

Velmi živo bylo na komoditních trzích. O senzaci se postaral obzvláště sektor obilovin, kde vystřelila vzhůru pšenice a v průběhu jediného týdne vzrostla o více jak 18%. Příčinou je nepříznivé počasí v Rusku a jiných státech, které má negativní vliv na tamní produkci obilovin. Rusko a další země bývalého Sovětského svazu jsou největším blokem vyvážejícím pšenici na světě. Jakékoliv výpadky jsou proto trhy citlivě vnímány. Olej do ohně v průběhu týdne navíc přilila i ruská vláda, která zakázala vývoz pšenice. Následně k tomuto kroku vyzvala i okolní země. Ruská úroda byla v posledních týdnech zasažena největšími suchy za posledních více než padesát let, úrodu také poškodily požáry způsobené extrémně vysokými teplotami. Nepřízní počasí však netrpí jen Rusko. V předchozích týdnech trápilo i Kanadu, což podpořilo cenu ovsa a řepky. Obě komodity pokračují i nadále v posilování. Prudký růst pšenice, ovsa a řepky podporuje celý zemědělský sektor. Daří se tím pádem i olejninám v čele se sójovým komplexem. Na opačném konci je v posledních dnech cukr, u kterého nastala po výrazném růstu korekce. Pokles podpořily i spekulace, podle kterých by rostoucí produkce cukru v Brazílii a Indii mohla ulehčit stávajícímu globálnímu deficitu na trhu se zmíněnou komoditou. Podle prohlášení průmyslové asociace Unica vzrostla produkce cukru v brazilském centrálně jižním regionu v první polovině měsíce července až o 26 %. V Indii zase zlepšují výhled budoucí sklizně právě vysazované cukrové třtiny vydatné deště. Celkový objem srážek se v zemi v červenci pohyboval 2,5 % nad hodnotou padesátiletého průměru. V průběhu týdne se nedařilo ani zemnímu plynu. Komoditu tlačily ke dnu spekulace o nižší poptávce. Stejně tak i poměrně klidná hurikánová sezóna, která nezpůsobila žádné výraznější výpadky produkce v Mexickém zálivu. Zásoby zemního plynu za týden končící 30. červencem 2010 vzrostly o 29 miliard kubických stop. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali růst o 33 miliard kubických stop. Celkové zásoby zemního plynu v USA se tak zvýšily z 2,919 biliónu kubických stop na hodnotu 2,948 biliónu kubických stop. V energetickém sektoru se dařilo naopak ropě, která na počátku týdne zamířila prudce vzhůru a překonala psychologickou hranici 80 dolarů za barel. Komoditu podpořil růst akciových trhů a oslabující dolar. Zásoby ropy v týdnu končícím 30. července poklesly o 2,8 milionu barelů na 358 milionů. Zásoby benzínu vzrostly o 0,7 milionu na 223 milionů barelů, což je nejvyšší úroveň od 30. dubna. Zásoby destilátů se zvýšily o 2,2 milionu na 169,7 milionu barelů.
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.