Komentáře analytiků

Ukazatele z trhu práce se stávají v posledních měsících jednou z nejsledovanějších makroekonomických statistik ve Spojených státech, která ovlivňuje i finanční trhy. Ameriku trápí nezaměstnanost pohybující se kolem 10 procent a výhled pro následující měsíce není příliš příznivý. Potvrzují to i poslední údaje z oblasti malých podniků, které jsou v USA tradičně motorem tvorby nových pracovních míst. Pesimismus majitelů se zvyšuje, což pro trh práce není příliš dobrou zprávou.

Majitelé malých podniků v USA pravidelně hodnotí současnou situaci v jejich firmách a uvádějí očekávání pro následujících 12 měsíců. V úvahu se bere finanční situace, tržby, cash flow, kapitálové výdaje, množství pracovních míst a schopnost získat úvěr. Výsledkem je Wells Fargo/Gallup Small Business Index. Z grafu níže je zřejmé, že mezi majiteli malých firem panuje značný pesimismus. Index poklesl na nejnižší úroveň ve sledovaném období a situace je v současnosti dokonce ještě horší než v březnu minulého roku.
 

Obrázek 1: Wells Fargo/Gallup Small Business Index (Zdroj: Gallup)
 

Z hlediska finanční situace se zvýšil počet hodnocení “velmi negativní“ na 32% z dotázaných. Nepříznivých výsledků jsme byli svědky i v případě hodnocení tržeb za posledních 12 měsíců a situace v oblasti cash flow. Zhruba 46% z dotázaných přiznává, že v posledních 12 měsících došlo k poklesu kapitálových výdajů, 29% potvrdilo pokles pracovních míst a 32% si stěžovalo, že je velmi obtížné získat úvěr. Majitelé firem se velmi negativně vyjadřují i o výhledu pro následujících 12 měsíců. Za zmínku stojí především dotaz na počet pracovních míst, kdy 15% majitelů přiznalo, že očekává pokles a další propouštění. Zhruba 13% očekává zvýšení. Velmi obtížné bude pro malé společnosti podle majitelů i získání nových úvěrů.

Obrázek 2: Wells Fargo/Gallup Small Business Index – Očekávání do budoucna (Zdroj: Gallup)
 

Proč je výše zmíněný index důležitý a z jakého důvodu je mu věnována pozornost? Zisky velkých firem sice táhnou Wall Street vzhůru, ale jsou to právě malé podniky, které jsou největším zdrojem nových pracovních míst. Potvrzují to i slova guvernéra Fedu Bena Bernankeho, který v červenci označil malé podniky jako zcela zásadní pro tvorbu nových pracovních míst v zemi. Zaměstnávají přibližně polovinu Američanů a za posledních 10 let jsou zodpovědné za 60-80% všech nových pracovních míst. Nově vzniklé podniky byly v posledních 20 letech zodpovědné za takřka 25% všech nově vytvořených pracovních míst. Jakmile budou očekávání majitelů firem pesimistická, tak se jen těžko dočkáme většího zaměstnávání.

Obrázek 3: Tvorba pracovních míst v USA podle věku a velikosti firmy v období 1987-2005 (Zdroj: John Haltiwanger, Ron Jarmin, Javier Miranda:Business Formation and Dynamics by Business Age: Results from the New Business Dynamics Statistics)
 

Výsledky Wells Fargo/Gallup Small Business Indexu jen potvrzují vývoj, kterého jsme v posledních týdnech svědky. Americká ekonomika ztrácí sílu a zpomaluje. Nezaměstnanost je stále jedním z největších problémů v USA a špatné páteční statistiky z trhu práce situaci je podtrhly. Index výše naznačuje, že hlavní motor tvorby nových pracovních míst je stále zadřený a dokud se nezlepší situace zde, tak bude výrazný pokles nezaměstnanosti pravděpodobně jen zbožným přáním. 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.