Komentáře analytiků

V průběhu posledních dnů jsme na finančních trzích byli svědky přetrvávajících obav ze zpomalení světové ekonomiky. Nervozita byla patrná v případě komodit, akcií, měn, ale i dluhopisů. Týden se ve většině případů nesl v duchu stagnace. Výjimkou byla masa a kaučuk, kterým se dařilo. Pozitivní vývoj zaznamenalo i zlato, japonský jen a bondy. Prudký propad se dostavil na trhu se sójovým olejem. Většina měn stagnovala.

Americké akciové indexy v prvních čtyřech dnech týdne stagnovaly. Zpočátku se sice zdálo, že by mohly vyrazit vzhůru, nicméně čtvrteční makroekonomické statistiky ze Spojených států veškeré naděje zmařily. Akcie v prvních dnech týdne podpořila nabídka společnosti BHP Billiton na převzetí firmy Potash Corp. of Saskatchewan. Dále pak některá pozitivní překvapení z hlediska hospodářských výsledků za druhý kvartál (např. Abercrombie & Fitch, Home Depot, Wal-Mart Stores, Deere & Company) a data o průmyslové produkci (růst v červenci o 1,0%, očekávání +0,6%). Ve čtvrtek ovšem přišly dvě zprávy, které poslaly indexy k jihu. Žádosti o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech se v týdnu končícím 14. srpna zvýšily o 12 000 na rovných 500 000. Odhady analytiků oslovených agenturou Bloomberg počítaly s hodnotou 478 000. Výsledné číslo překonalo i ty nejpesimističtější predikce. Následně byl zveřejněný index aktivity v průmyslu v regionu Filadelfie, který poklesl na -7,7. Očekávala se hodnota 7,0. Akciové indexy následně reagovaly na zprávy výrazným poklesem.

Nervozita již tradičně přála trhu dluhopisů. Tentokrát se ovšem o něco lépe dařilo evropským bondům, které se vyšplhaly na několikaměsíční maxima. Americké dluhopisy stagnovaly či mírně rostly. Američané hodlají v příštím týdnu emitovat dluhopisy za 102 miliard dolarů. Fed začal s nákupem státních dluhopisů. Nepříznivou zprávou bylo zvýšení odhadovaného rozpočtového deficitu USA ve fiskálním roce 2011 ze strany rozpočtového výboru Kongresu z březnového odhadu 996 miliard dolarů na 1066 miliard. Bondy i nadále podporují obavy z možného návratu recese a strach z deflace. Na měnových trzích byla v průběhu týdne situace vcelku poklidná. Většina měn stagnovala. Z nervozity mírně těžil japonský jen. V posledních dnech se na trzích intenzivně hovoří o možném zásahu centrální banky proti posilování měny, nicméně samotná BoJ zatím podobné spekulace odmítá.

Na komoditních trzích v posledních dnech nejvíce zaujala masa, která zamířila vzhůru. Obzvláště pak live cattle, jehož cena prorazila několikaměsíční rezistenci a pokračuje v růstu. Cena hovězího se vyšplhala na nejvyšší úroveň za 22 měsíců. Masa podporuje v posledních týdnech zvyšující se poptávka a snižující se stav stád. Cenu tlačí vzhůru i zvýšený zájem ze strany hedge fondů a ostatních investorů. Vzhůru zamířila i cena vepřového. USDA odhaduje, že ve třetím čtvrtletí by se ve srovnání s předchozím rokem mělo vyprodukovat o 4,6% méně vepřového. Zajímavé zhodnocení si připsal i kaučuk a vyšplhal se na nejvyšší cenu od května. Komodita prorazila střednědobou rezistenci a pokračuje v růstu. Kaučuku pomáhají informace o prudkých deštích v jihovýchodní Asii, která je zodpovědná za víc jak 70 procent celosvětové produkce. Pro cenu jsou příznivé i nákupy ze strany výrobců pneumatik před plánovaným zavedením vyšších exportních cel v Thajsku. Nervozita a nejistota mezi investory přála v průběhu týdne i zlatu, které se pomalu škrábe vzhůru. Komoditě věří i společnost Barrick Gold. Peter Munk, který stojí v čele firmy, uvedl, že v současnosti neexistuje důvod pro zajišťování se proti poklesu cen zlata. Jeden z nejhorších výsledků týdne zaznamenal sójový olej, který je pod prodejním talkem díky poklesu cen ropy. Nižší ceny černého zlata vyvolávají spekulace o poklesu poptávky po biopalivech.

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.