Komentáře analytiků

Organizácia World Gold Council uverejnila svoju pravidelnú štvrťročnú správu Gold Demand Trends, v ktorej skúma vývoj na globálnom trhu so zlatom v druhom štvrťroku 2010. Medzi najzaujímavejšie informácie patrí zistenie, že dopyt po tomto drahom kove sa v posledných mesiacoch prudko zvýšil. V dolárovom vyjadrení bol dokonca stanovený nový historický rekord.

Od apríla do júna sa na celom svete spotrebovalo 1050,3 tony zlata, čo je o 36 % viac oproti rovnakému obdobiu minulého roka. V dolárovom vyjadrení bol zaznamenaný ešte impozantnejší rast o 77 % na 40,4 miliardy USD. Doterajší rekord bol 33,83 miliardy dolárov (dosiahnutý v treťom štvrťroku 2008).

Graf č. 1: Globálny fyzický dopyt po zlate v tonách a nominálny dopyt v miliardách USD (zdroj: WGC, GFMS)

Najväčším ťahúňom dopytu sa stali investície. Tie vzrástli medziročne o 118 % na 534,4 ton (v USD rast o 183 % na 20,56 miliardy). Ani vysoká cena zlata neodradila domácností od nákupu klenotov. Vo fyzickom vyjadrení síce nastal medziročný pokles spotreby v klenotníctve o 5 percent na 408,7 tony, ale v dolárovom vyjadrení bolo zaznamenané zvýšenie o 23 % na 15,73 miliardy USD. O 14 % na 107,2 tony sa zvýšilo priemyselné využitie, keďže globálny dopyt po elektronike v posledných mesiacoch prudko rastie. Semiconductor Industry Association uviedla, že v máji boli celosvetové predaje polovodičov o 48 percent vyššie oproti rovnakému mesiacu minulého roka.

Tab. č 1: Zložky nominálneho dopytu po zlate v miliónoch USD (Zdroj: WGC, GFMS)

Teritoriálny pohľad na dopyt odhalil, že Indovia si už na vyššiu cenu zvykli a hodnota ich dopytu vyjadrená v dolároch vzrástla medziročne o 30 % na 6,33 miliardy. Veľký rast dopytu bol zaznamenaný v Číne (vrátane Hong Kongu). Dolárová hodnota 4,6 miliardy je o 67 % vyššia oproti druhému štvrťroku 2009. V Európe sa dopyt zvýšil medziročne o 71 % na 3,26 miliardy USD, čo bolo spôsobené predovšetkým investíciami.

Ponuka zlata tiež vzrástla, a to medziročne o 17 % na 1131 ton. Banská produkcia sa zvýšila o 5 % na 658,5 tony. To bolo do značnej miery spôsobené otvorením nových baní v Austrálii. Vysoké ceny podporili recykláciu starého kovu. Ponuka z tohto zdroja vzrástla medziročne o 35 % na 496 ton. Centrálne banky sa stali čistými nákupcami (7,7 tony).

Výhľad na ďalšie obdobie je pre cenu zlata pozitívny. Investičný dopyt by mal zostať vysoký aj v nasledujúcich mesiacoch, keďže bezpečné aktíva sú stále na výslní. Časť finančných prostriedkov, ktoré v súčasnosti opúšťajú akciové trhy, pravdepodobne bude nasmerovaná do zlatých investícií. Taktiež sa predpokladá rast využitia v priemysle. Predaje elektroniky prudko stúpajú predovšetkým v Ázii. Spotreba v klenotníctve bude závisieť od ochoty Indov nakupovať zlato pri súčasných zvýšených cenách. Ponuka zlata by sa mohla mierne zvýšiť, a to predovšetkým vďaka vyššej recyklácii starého kovu.
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.