Komentáře analytiků

Cena pšenice v posledních několika týdnech vystřelila raketově vzhůru. Ještě na konci června se obchodoval bušl za 480 centů. Následoval strmý růst a na počátku srpna se již cena nacházela na 840 centech, což přestavuje nárůst o 75 procent. Příčinou bylo nepříznivé počasí, které poškodilo úrodu v zemích bývalého Sovětského svazu. Po prudkém růstu následovala sice korekce, nicméně nervozita je na trhu stále patrná. Pozornost investorů je zaměřena především na počasí, které v posledních dnech hraje na trhu s komoditou nadále zcela zásadní roli.

Nejhorší sucha za 50 let způsobila v Rusku prudký pokles tamní produkce obilovin a zrnin, což následně vedlo k růstu cen pšenice na komoditních trzích. Rusko, které je čtvrtým největším vývozcem pšenice na světě, reagovalo na propad domácí produkce zastavením exportů ze země. Zákaz by měl trvat do 31. prosince. Rusko snížilo odhad produkce obilovin z 97 milionů tun na 60-65 milionů. Úroda byla poškozena téměř na 27% oseté plochy. Tamní zemědělci doposud sklidili 41,5 milionu tun obilnin, což je o 31% méně oproti minulému roku. Výnosnost je zatím o 22% nižší. USDA odhaduje, že produkce pšenice v zemi v sezóně 2010-2011 poklesne o 34% na 41 mil. tun.

Problémy s produkcí se ovšem netýkají jen Ruska. Zprávy o nižší úrodě přicházejí i z Kazachstánu, Ukrajiny nebo Německa. Poslední jmenovanou zemi, která je druhým největším producentem pšenice v EU, postihlo sucho a následně záplavy, což se negativně odrazí na tamní úrodě. DBV German Farmers Association oznámila, že produkce obilovin v zemi poklesne ze 49,7 milionu tun v minulém roce na 43,9 milionu tun. Problémy se suchem aktuálně hlásí i Argentina.

Rozmary počasí vedly International Grains Council k úpravě svých odhadů. Organizace snížila svou predikci celosvětové produkce pšenice v sezóně 2010-2011 na 644 milionů tun. Poptávka by měla dosáhnout 657 milionů tun. Snížení nabídky bylo zdůvodněno nepříznivým počasím, které negativně ovlivnilo produkci v Rusku, EU, Kazachstánu, na Ukrajině a v Austrálii. Úroda v Rusku by měla dosáhnout 44 milionů tun. V předchozím roce se pohybovala na úrovni 61,7 milionu tun.

Počasí hraje na trhu s pšenicí důležitou roli i v těchto dnech. Změny odhadů úrody a předpovědi meteorologů způsobují prudké cenové pohyby. Velmi citlivě jsou vnímány zprávy ze Spojených států, Kanady, Austrálie, EU nebo Argentiny, protože právě produkce těchto zemí by měla pomoci vykompenzovat výpadky z Ruska a jiných regionů. Význam zemí je zřejmý z grafu níže, proto by i investoři měli zprávy týkající se těchto oblastí velmi pozorně sledovat. Za pozornost ovšem stojí bezpochyby i nadále situace v Rusku. V následujících dnech totiž mohou být upřesněny odhady úrody. Při horších číslech by země mohla přistoupit dokonce k importu pšenice. Podobně i jiné země, které se potýkají s nižší produkcí.

Obrázek 1: Podíl jednotlivých států na celkových exportech a produkci (Zdroj:USDA)
 

Další graf znázorňuje stav z hlediska celosvětové produkce, spotřeby a konečných zásob. Je zřejmé, že poptávka v tomto roce s největší pravděpodobností překoná po několika letech nabídku. Druhou stranou mince jsou ovšem zásoby, které jsou na dostatečné úrovni, aby pomohly vykrýt nedostatky způsobené výpadky produkce.

Obrázek 2: Produkce, spotřeba a konečné zásoby pšenice ve světě (Zdroj: USDA)
 

V následujících dnech bude pro komoditu i nadále zásadní počasí a zprávy o škodách. Pokud bychom se dočkali dalších nepříjemných překvapení, potom by cena pšenice byla bezesporu podpořena. Druhou stranou mince jsou ovšem poměrně vysoké zásoby, z nichž je možné čerpat. Technická analýza naznačuje, že v nejbližších dnech není příliš pravděpodobné vyražení na nová maxima. Na počátku srpna jsme byli svědky key-reversalu, který minimálně střednědobě ukončil růst. Cena následně korigovala a zastavila se až na úrovni 38,2% Fibonacciho retracementu. Na 680 centech se vytvořil silný support. Pšenici je v současnosti vhodné obchodovat spíše krátkodobě. Důležité úrovně jsou již zmíněný support a rezistence na úrovni 740 centů. Jednou ze strategií může být vstup do krátkodobého obchodu (short/long) při proražení těchto úrovní.

Obrázek 3: Technická analýza pšenice
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.