Komentáře analytiků

Kanada sa v tomto týždni rozhodla zvýšiť hlavné úrokové sadzby a pripojila sa tak k Austrálii, ktorá už niekoľko mesiacov uťahuje monetárnu politiku. Tieto dve krajiny sú jediné vyspelé štáty zvyšujúce cenu peňazí. Dôvodom je relatívne silný ekonomický rast spôsobený zotavením komoditných trhov. Dopyt po kanadskom a austrálskom doláre je vysoký, čo tlačí ich cenu nahor.

Úrokový diferenciál v prospech komoditných mien sa v posledných mesiacoch rozširuje. Austrálska centrálna banka nastavila hlavnú úrokovú mieru na 4,5 percenta, pričom pred rokom bola o 1,5 percentuálneho bodu nižšie. Kanada zvýšila sadzby na 1 percento. Pred rokom sa nachádzali na historickom minime 0,25 percenta. Na porovnanie v Spojených štátoch sú sadzby stále nastavené na 0,25 percenta a v tomto roku sa ich rast neočakáva.

Austrália i Kanada sa rýchlo dostávajú z ekonomickej recesie. Miera nezamestnanosti sa u protinožcov pohybuje tesne nad hranicou 5 percent. V ťažobných oblastiach, kde bolo v posledných mesiacoch predstavených niekoľko nových veľkých projektov, začínajú zamestnávatelia bojovať s nedostatkom kvalifikovanej pracovnej sily. V Kanade sa miera nezamestnanosti nachádza na 8 percentách a v posledných mesiacoch stabilne klesá. V USA i Eurozóne sa zhoršovanie trhu práce skončilo, ale miera nezamestnanosti sa tu stále pohybuje na 10 percentách.

Graf č. 1: Miera nezamestnanosti vo vybraných krajinách v % (zdroj: Bloomberg)

Austrália i Kanada sú do značnej miery závislé od vývozu základných surovín: kovových rúd, uhlia, ropy a zemného plynu. Dopyt po týchto surovinách stabilne rastie, čo je spôsobené predovšetkým ekonomickým rozmachom Číny a ostatných rozvíjajúcich sa krajín. Čína je najväčším obchodným partnerom Austrálie. Tá dosahuje vysoký prebytok obchodnej bilancie. Dopyt po austrálskom doláre sa stále zvyšuje. Kanada je na druhej strane silno spätá so svojim južným susedom Spojenými štátmi, s ktorým dosahuje kladné saldo obchodnej bilancie. To je však vyvážené dovozom z iných krajín, takže celkovo sa jej obchodná bilancia nachádza v miernom zápore. Vyvažuje ho však príliv kapitálu, keďže kanadské finančné i nefinančné spoločnosti neboli tak silno postihnuté krízou.

Aký je výhľad vývoja austrálskeho a kanadského dolára na nasledujúce mesiace? Zlepšovanie globálnej ekonomiky by malo pokračovať. Taktiež sa predpokladá zvyšovanie spotreby základných surovín. Domáci dopyt v Austrálii a Kanade silnie, čo dokumentujú rastúce maloobchodné predaje. Hlavné úrokové sadzby sa pravdepodobne budú pomaly zvyšovať, vďaka čomu bude držba AUD a CAD atraktívnejšia. Samozrejme, obe krajiny čelia výzvam. Austrália zápasí s malým prehrievaním trhu nehnuteľností a nadmerným rastom cien domov. Kanadu ohrozuje rýchly vzostup zadĺženia domácností a firiem, čo mierne podkopáva dôveru investorov.

Graf č. 2: Dlhodobý graf AUD/USD (zdroj: MetaQuotes)

Graf č. 3: Dlhodobý graf USD/CAD (zdroj: MetaQuotes)

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.