Komentáře analytiků

V průběhu uplynulého týdne jsme se na komoditních trzích dočkali korekce v sektoru obilovin a olejnin. K jihu zamířila i cena cukru. Naopak drahým kovům se stále daří, přičemž zlato se vyšplhalo na nová historická maxima. Posilovalo ovšem i stříbro a paládium. Akciové indexy nervózně přešlapovaly na místě. Zvýšená volatilita byla patrná na trhu s kakaem. Se zpožděním se k růstu komodit, kterého jsme svědky v posledních týdnech, přidal i energetický sektor.

Akciové trhy v posledních několika dnech přešlapují nervózně na místě. Opět vypluly na povrch obavy ohledně problémů v Evropě. V případě Irska hrozí, že tamní bankovní sektor bude potřebovat další státní pomoc. Nervozitu vzbuzuje i Portugalsko. Americká ratingová společnost Moody’s Investors Service v průběhu týdne snížila rating Španělska o jeden stupeň na Aa1. Příčinou je zhoršení finanční síly země a slabý výhled ekonomického růstu. Obavy mezi investory vzbuzuje i vlna protestů v Evropě namířená proti úsporným opatřením. Z makroekonomických statistik z USA zklamala v prvních čtyřech dnech týdne spotřebitelská důvěra, příznivé překvapení naopak přinesla revize HDP a žádosti o podporu v nezaměstnanosti. I přes stagnaci v posledním týdnu měsíce se v případě amerických akcií jednalo o nejlepší září od roku 1939.

Na trzích dluhopisů jsme byli svědky mírného růstu. Bondy podpořila nervozita spojená se situací v Evropě. Dále pak obavy o tempo růstu americké ekonomiky. Tamní inflace nepředstavuje z krátkodobého hlediska problém a jednotlivé makroekonomické indikátory naznačují zpomalení růstu. Spekuluje se o možném zásahu centrální banky, která by mohla začít opět ve větší míře nakupovat státní dluhopisy. Na měnových trzích se dařilo australskému dolaru a euru. Posiloval opět i japonský jen, který se vůči dolaru přiblížil k nejsilnějším úrovním od roku 1995. Nepomohla ani intervence Japonska na měnových trzích, kdy země prodala od 28. srpna do 28. září přibližně 2,12 bilionu jenů (25 mld. dolarů). Půdu pod nohama naopak ztratil dolar, přičemž dolar index poklesl na několikaměsíční minimum.

V průběhu uplynulého týdne jsme se na komoditních trzích dočkali korekce v sektoru obilovin a olejnin. Po prudkém růstu v předchozích týdnech zamířila dolů cena kukuřice, sóji, sójového šrotu a pšenice. Silná zůstává i nadále bavlna, která se na počátku týdne vyšplhala na patnáctileté maximum. Komoditu podporovaly zprávy z nejlidnatější země světa. Čínská asociace bavlny uvedla, že produkce v zemi by měla v tomto marketingovém roce být až o 3,6 milionu tun nižší oproti spotřebě. Deficit je o 2,6 milionu vyšší oproti minulému roku. Příčinou jsou nadměrná sucha, která se negativně odrazila na úrodě. Země uvolňuje státní strategické rezervy. V průběhu středečního obchodování se ovšem i na trh s bavlnou dostavily výprodeje. Pokles byl spjat s informacemi o vyšší než očekávané úrodě v Indii. Korekci zažila i cena cukru. Pokles následoval po dosažení sedmiměsíčního maxima. Příčinou jsou spekulace o vyšší produkci v Indii, která je druhým největším pěstitelem na světě. To by mohlo vést ke zmínění vývozních omezení, které zavedla indická vláda v závěru minulého roku. Na trzích s kakaem jsme se stali svědky zvýšené volatility. Investory znervózněla zpráva Cocoa and Coffee Interprofessional Board o 18% růstu exportů z Kamerunu v minulém měsíci. Země je pátým největším producentem kakaa na světě. International Cocoa Organization očekává, že by produkce mohla v následující sezóně (začíná příští měsíc) překonat spotřebu o 50-100 000 tun. V průběhu týdne se opět dařilo drahým kovům v čele se stříbrem, paládiem a zlatem. Žlutý kov se vyšplhal dokonce na nová historická maxima. Řada komodit zažívá v posledních týdnech silný růst. Energetický sektor byl zatím výjimkou. To se ovšem začíná měnit. Cena ropy vyráží vzhůru. Komoditě pomohl neočekávaný pokles stavu zásob benzínu a destilátů. Podporou byl i oslabující dolar a některé lepší makroekonomické statistiky ze Spojených států.
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.