13.8.2018
V minulém týdnu ustoupila celní válka mezi USA a Čínou do pozadí, když byly ze strany USA opětovně uvaleny sankce na Írán.
11. 9. 2018
13.8.2018
Shrnutí trhů z minulého týdne 6.8. - 10.8.2018
V minulém týdnu ustoupila celní válka mezi USA a Čínou do pozadí, když byly ze strany USA opětovně uvaleny sankce na Írán. K zavedení sankcí přistoupila administrativa prezidenta Trumpa v úterý a další kolo bude následovat v listopadu. Íránský riál se v návaznosti na zavedení sankcí výrazně propadl a společně s Tureckou lirou se jedná o měny, které zaznamenaly krvavý týden.
Evropské indexy mají za sebou ztrátový týden. Německý DAX přišel o 1,52 % a Euro Stoxx o 1,32 %. Největší americké indexy si minulý týden počínaly smíšeně. Nasdaq vzrostl za týden o 0,35 %. Index S&P 500 odepsal 0,25 % a Dow Jones tento týden přišel o 0,59 %. Ztráty z minulého týdne se částečně povedlo nahradit asijským indexům. Hongkongský Hang Seng připsal za týden 2,49 % a Shanghai Composite 2,00 %. Z velkých indexů zaznamenal ztrátu jen japonský Nikkei 225, když za týden odepsal 1,01 %. Na akciových trzích v USA a Německu stále probíhá výsledková sezóna.
Týdenní graf TESLA 5.8-10.8.2018 Zdroj: Bloomberg
Elon Musk znovu šokuje
V úterý vody akciových trhů znovu rozvířil CEO společnosti Tesla Elon Musk. Na Twitteru oznámil, že se bude snažit vykoupit akcie společnosti a stáhnout ji z burzy za cenu akcie 420 USD. Pro takový krok by Musk potřeboval přes 50 mld. USD, což by byl největší leveraged buyout v historii. Dle vlastních slov však Elon Musk má zajištěné financování. Akcie Tesly na to ve středu reagovaly růstem o 8 % a atakovaly hranici 380 USD. Dle průzkumu, který Musk retweetoval, by 88 % zúčastněných akcionářů s takovým krokem souhlasilo. Muska však bude vyšetřovat SEC (komise pro cenné papíry) pro podezření z manipulace trhů. Musk se pravděpodobně snaží uměle zvýšit cenu akcií a vyvinout tlak na short sellers, kteří mají Teslu již dlouho v hledáčku. V pátek se cena akcie vrátila víceméně na hodnoty, se kterými započala minulý týden.
Makroekonomický přehled
Trump útočí na Írán
Administrativa prezidenta Trumpa v úterý přistoupila k opětovnému uvalení ekonomických sankcí na Írán, a to v návaznosti na poměrně agresivní a destabilizující politiku tamního režimu. Sankce se aktuálně týkají automobilového a metalurgického íránského průmyslu. Omezen byl rovněž přístup Íránu k americkému oběživu. V listopadu má v účinnost vejít druhá fáze sankcí, která se již dotkne i ropného sektoru a může mít poměrně značný dopad na krátkodobý vývoj cen ropy. Někteří evropští představitelé reagovali na Trumpův krok negativně a trvají na dodržování íránské jaderné dohody ve stávající podobě. Vyjadřují tak obavy z možné eskalace íránské agrese a ohrožení globální bezpečnostní situace.
Týden v USA dle očekávání
Americké úřady v minulém týdnu zveřejnily řadu klíčových ekonomických ukazatelů. Mezi nimi jsou i data o růstu spotřebitelských cen. Ty se meziměsíčně zvýšily o 0,2 % a potvrdila se tak naše očekávání. V rámci meziročního srovnání se inflace stabilně pohybuje jen mírně pod 3 %, a to na 2,9 %. K mírnému nárůstu došlo v rámci jádrové inflace (inflace očištěné o silně volatilní položky - např. pohonné hmoty), která se meziročně zvýšila na 2,4 %. Tradičně stabilní zůstává i trh práce, který zaznamenal pokles počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti, a to o 6 000 na 213 000. Naopak k poklesu došlo v rámci hypotečního trhu, kde se mezitýdně počet žádostí o hypotéku snížil o -3,0 %. Sazba průměrné třicetileté hypotéky zůstala nezměněna na 4,84 %.
Makroekonomické události
Datum |
Region |
Událost |
Očekávání |
Předchozí |
|---|---|---|---|---|
| 14.8.2018 | GB | Index průměrných výdělků | 2,50% | 2,50% |
| 14.8.2018 | GB | CPI roční změna | 2,50% | 2,40% |
| 15.8.2018 | USA | Hlavní maloobchodní tržby měsíční změna | 0,40% | 0,40% |
| 15.8.2018 | USA | Zásoby ropy | - | -1,4M |
| 16.8.2018 | GB | Maloobchodní prodej měsíční změna | 0,20% | -0,50% |
| 16.8.2018 | USA | Stavební povolení | 1,31M | 1,29M |
zdroj: Bloomberg
Japonsko překvapilo i potěšilo
Tempo růstu japonské ekonomiky přineslo za druhý kvartál letošního roku příjemné překvapení, jelikož HDP rostlo tempem 0,5 %. Během prvních tří měsíců roku byla ekonomika v kontrakci (tempo HDP -0,2 %). V meziročním srovnání expandovala ekonomika tempem 1,9 % a výrazně tak překonala očekávání kalkulující s tempem růstu HDP 1,4 %. K výsledkům za druhý kvartál největším dílem přispěla rostoucí spotřeba domácností (podíl 0,4 %) a rostoucí investice podniků (podíl 0,2 %). Naopak export se projevil ztrátou jedné desetiny tempa růstu HDP.
Akciový přehled
Akciové indexy |
Aktuální hodnota |
1 týden |
1 měsíc |
1 rok |
|---|---|---|---|---|
|
Dow Jones |
25313,14 |
-0,59% |
1,17% |
15,81% |
|
S&P 500 |
2833,28 |
-0,25% |
1,14% |
16,06% |
|
Nasdaq Composite |
7839,11 |
0,35% |
0,17% |
25,29% |
|
Euro Stoxx 50 |
3426,28 |
-1,61% |
-0,82% |
0,59% |
|
DAX |
12424,35 |
-1,52% |
-0,93% |
3,42% |
|
FTSE 100 |
7667,01 |
0,10% |
0,07% |
4,88% |
|
Nikkei 225 |
21857,43 |
-2,89% |
-3,27% |
10,78% |
|
Hang Seng |
27934,34 |
0,41% |
-2,07% |
3,91% |
Walt Disney pod ochranou Avengers
Společnost Walt Disney Company oznámila své kvartální výsledky. Zisk na akcii 1,87 USD i tržby 15,23 mld. USD zaostaly za očekáváním. Analytici očekávali zisk na akcii 1,95 USD a tržby 15,34 mld. USD. Meziročně se však jednalo o velké zlepšení. Za stejné období v roce 2017 měl Disney zisk na akcii 1,58 USD a tržby 14,24 mld. USD. I přes výsledky, které zaostaly za očekávání, oznámil Walt Disney velký růst tržeb ve všech svých sekcích. Dařilo se zejména studiím společnosti, která si připsala meziroční růst tržeb o 20 % hlavně díky poslednímu filmu Avengers: Infinity War. Nejnovější film známé série vydělal v kinech přes 1 mld. USD za pouhých 11 dní. V květnu roku 2019 se očekává další pokračování. Týden akcie uzavřely mírným poklesem o 2,5 %.
CVS Health překonalo očekávání
Jedna z největších amerických farmaceutických společností CVS Health oznámila dobré výsledky za 2Q. Zisk na akcii 1,69 USD překonal očekávaných 1,61 USD. Tržby 46,7 mld. USD také překonaly očekávaných 46,35 mld. USD. Dařilo se zejména retailovým lékárnám společnosti, které zaznamenaly meziroční růst tržeb o 5,7 % na 20,7 mld. USD. CVS Health také navýšilo celoroční očekávání zisku na akcii na 6,98 USD až 7,08 USD (z původních 6,87 USD na akcii). Za týden si akcie připsaly přes 6 %.
Kabelky Michael Kors stále táhnou
Módní společnost Michael Kors Holdings oznámila výsledky za první kvartál svého fiskálního roku. Společnost měla zisk 186,4 mil. USD, neboli 1,32 USD na akcii. Analytici očekávali zisk 0,94 USD na akcii. Holding očekává celoroční zisk na akcii 4,9 až 5 USD. Tržby 1,2 mld. USD také překonaly očekávaných 1,14 mld. USD. Společnosti Michael Kors se dařilo na všech trzích - růst zaznamenala zejména v Severní Americe a tahouny byly kabelky, boty a doplňky.
Komodity a měny
Ropa
Trh s ropou zažil v počátku minulého týdne krátkodobý růstový impuls, který byl vyvolán zprávou o neočekávaně nízkém objemu těžby Saúdské Arábie (10,4 mil. barelů denně). Ke změně krátkodobého trendu však došlo po zveřejnění stavu amerických ropných zásob, které klesly o pouhých 1,351 mil. barelů. Původní tržní odhady počítaly s poklesem okolo 3,0 mil. barelů. Ropa Brent, která se blížila k 75 USD za barel, začíná nový týden na úrovni 72,6 USD a ropa WTI na 67,6 USD za barel.
| EUR/USD | 1,1404 |
| Zlato | 1216,3 |
| Ropa WTI | 67,65 |
| Ropa Brent | 72,66 |
zdroj: Bloomberg
Výhled na příští týden
V tomto týdnu očekáváme, že aktuální měnová krize Turecka (Turecká lira se v pátek propadla o 14 %) se promítne i do nálady na akciových trzích, a to zejména v Asii a Evropě. Nervozitu by měly rovněž vyvolávat připravované sankce ze strany USA vůči Rusku, které je (dle slov premiéra Medveděva) bude považovat za vyhlášení obchodní války.
V průběhu týdne by měly ceny ropy setrvat pod mírným tlakem, jelikož tržní odhady pracují s očekávaným posílením stavu amerických ropných zásob (+1,2 mil. barelů). Pro vývoj cen ropy budou dále klíčové informace o denním objemu produkce Saúdské Arábie a Ruska.
V rámci makroekonomických ukazatelů budeme sledovat zejména vývoj HDP Německa a Eurozóny (úterý). Ve středu pak budou zejména na americké trhy působit data ohledně maloobchodních tržeb USA. V souvislosti se stále probíhající výsledkovou sezónou se v tomto týdnu zaměříme na společnosti Home Depot (HD), CISCO (CSCO) a WALMART (WMT).
Autoři: Petr Lajsek a Tomáš Turna, analytici Colosseum