14.1.2020
Poslední měsíce byly pro Teslu rekordní. Zásadním růstovým impulsem bylo zejména zveřejnění překvapivých hospodářských výsledků za třetí kvartál roku 2019 a posléze splnění odhadů počtu dodaných vozů za celý rok. Bude jízda Tesly dále pokračovat?
14. 1. 2020
Akcie společnosti Tesla předvádějí v poslední době nevídané tempo růstu, které vyvrcholilo včerejším posílením o 10 % - od loňského října se tak cena akcií více než zdvojnásobila a za posledních 8 měsíců pak cena akcií vzrostla více než trojnásobně. Nyní se akcie obchodují za bezmála 525 dolarů, což je historické maximum a Teslu to tak oceňuje na více než 90 mld. dolarů, což je více než tržní ocenění automobilek Ford a General Motors dohromady.
Zásadním růstovým impulsem bylo zejména zveřejnění překvapivých hospodářských výsledků za třetí kvartál fiskálního roku 2019, kdy Tesla dosáhla čistého zisku 143 mil. USD, což znamenalo výrazný obrat po dvou předchozích ztrátových kvartálech. K posílení cen akcií však dopomohlo také splnění stanoveného cíle počtu dodaných vozů v loňském roce a zcela klíčovým růstovým impulsem pak bylo zveřejnění cílové ceny analytické agentury Oppenheimer, která by se měla pohybovat okolo 612 dolarů za akcii.
Vývoj cen akcií společnosti Tesla v USD (leden 2019 - leden 2020)
zdroj: finance.yahoo
Nečekaný zisk ve třetím kvartálu
Společnost Tesla poměrně překvapivě dosáhla ve třetím kvartálu loňského roku čistého zisku ve výši 143 milionů dolarů a zaznamenala tak první ziskový kvartál roku. V meziročním srovnání však zisk společnosti klesl o 54 %. Celkové tržby společnosti pak dosáhly na 5,35 miliardy dolarů a meziročně poklesly o 12 %. Za meziročním poklesem zisku stojí především snížení hrubé marže o 2,97 % na 22,8 %. Projevil se však také klesající zájem o modely S a X a Tesla tak těchto vozů doručila meziročně o 37 % méně. Zájem o model 3, který generuje většinu tržeb společnosti, však vzrostl o 42 % a k zákazníkům tak ve třetím kvartálu putovalo bezmála 80 000 vozů modelu 3.
Výhled na čtvrtý kvartál a rok 2019
Tesla již zveřejnila počet dodaných vozů za 4Q a za celý rok 2019. Za poslední kvartál roku společnost dodala 112 000 vozů - z toho 92 550 vozů Model 3 a 19 450 vozů Model S a Model X. Levnější Model 3 je pro společnost naprosto stěžejní a dobrou zprávou je tak meziroční nárůst dodávek o 46 %. Dodávky dražších modelů S a X se v meziročním srovnání snížily o téměř 30 %. Navýšení poptávky v posledním kvartále se dá částečně připsat zrušení státního příspěvku na vozy značky Tesla, který v USA skončil na začátku roku 2020. Tesle se podařilo také v posledním kvartále navýšit produkci nových vozů - ta v meziročním srovnání narostla o 10 % na 104 891 vyprodukovaných vozů. Tržby za poslední kvartál roku by měly dosáhnout na 7,1 mld. USD a zisk na akcii by se měl pohybovat kolem 1,6 USD na akcii. Vývoj počtu dodaných vozů naleznete na grafu níže.
Dodané vozy Tesla (srovnání 2019 a 2018)
zdroj: forbes.com
Za celý rok 2019 se společnosti podařilo dodat 367 500 nových vozů, což bylo o 50 % více než v předešlém roce. Tesla tím tak splnila své očekávání za rok 2019, které bylo 360 000 až 400 000 dodaných vozů za rok. Na celkových dodávkách se nejvíce podílel vůz Model 3, kterých Tesla loni doručila zákazníkům 300 765 kusů. Dražších vozů Model X a S společnost loni dodala necelých 67 000 kusů. Celkem Tesla v roce 2019 vyprodukovala přes 365 000 vozů. Tržby za celý rok se očekávají kolem 24,3 mld. USD, což by byl meziroční nárůst o 13,5 %. Za celý rok 2019 však s největší pravděpodobností Tesla skončí ve ztrátě. Přesné hospodářské výsledky za 4Q by měla Tesla zveřejnit na přelomu ledna a února.
Výhled na letošní rok
Růst ceny akcií Tesly v tuto chvíli vypadá jako nezastavitelný, letošní rok však bude nesmírně důležitý a akcie Tesly tak mohou výrazně kolísat. Klíčová bude pro Teslu Čína, kde momentálně společnost vyrábí 1 000 vozů týdně. Plná výrobní kapacita čínské továrny by měla být kolem 150 000 vyrobených vozů Model 3 ročně. Plná výrobní kapacita továrny v americkém Fremontu je 440 000 vyrobených vozů. Tesla by tak měla být schopna dodat podstatně více vozů než v loňském roce - v druhé polovině roku by navíc měly začít dodávky vozu Model Y. Společnost je zároveň ve finální fázi výběru lokace pro evropskou Gigafactory, která by měla produkovat vozy Model 3 a Y. Růst tržeb v roce 2020 by tak měl být markantní, dosažení zisku však bude složité.
Autor: Analytické oddělení společnosti Colosseum, a.s.