Týdenní investiční výhled ze dne 11.2.2019

Snapchat z nejhoršího venku?

Výrazný růst ceny akcií (+ 20 %) si ve středu připsala společnost Snap Inc. (SNAP), která provozuje sociální síť Snapchat.

Vše důležité ze světa financí a investic přímo na Váš e-mail

Ikona newslettery

Shrnutí trhů z minulého týdne  4.2. 2019 - 8.2. 2019  

V průběhu minulého týdne převládly na trhu obavy, že k uzavření dohody USA s Čínou jen tak nedojde. K výraznému posunu pak nedošlo ani ve vyjednávání o podobě brexitu a na stole tak i nadále zůstávají všechny varianty. Centrální banky napříč světem navázaly na aktuální politiku FEDu a své sazby ponechaly na dosavadních úrovních. Minulý týden byl zároveň klíčový pro trh se zemědělskými komoditami, jelikož znovuobnovení provozu federálních úřadů v USA přineslo první letošní zprávu WASDE. 

Evropské indexy minulý týden zaznamenaly první výrazněji ztrátový týden v letošním roce. Index Euro Stoxx ztratil 1,21 % a německý DAX dokonce 2,45 %. Americké indexy si však minulý týden připsaly mírné zisky. Nejvíce se dařilo indexu Nasdaq Composite, který minulý týden vzrostl o 0,47 %. Dow Jones poté připisoval 0,17 % a S&P 500 0,05 %. Z asijských indexů se nejvíce dařilo hongkongskému Hang Seng, který v minulém týdnu posílil o 1,51 %. Shanghai Composite minulý týden vzrostl o 0,61 %. Propadl naopak japonský Nikkei 225, když ztratil 2,19 %. 

Graf týdne -  Snapchat (5 dní)

zdroj: bloomberg

Snapchat z nejhoršího venku?

Výrazný růst ceny akcií (+ 20 %) si ve středu připsala společnost Snap Inc. (SNAP), která provozuje sociální síť Snapchat. Společnost za poslední kvartál zaznamenala tržby ve výši 390 mil. USD, což bylo více než očekávaných 378 mil. USD. Ztráta na akcii činila 4 centy. Analytici však byly skeptičtější a očekávali ztrátu 7 centů na akcii. Hospodářské výsledky sice nebyly nijak slavné, investoři však byly v posledních kvartálech vůči společnosti vysoce kritičtí, takže překonání očekávání znamenalo velký nárůst cen akcií. Nejpozitivněji působil fakt, že se společnosti daří držet svou základnu uživatelů na stejné hodnotě. Snapchat využívá denně přes 186 milionů uživatelů, což je o 1,5 milionu uživatelů více, než očekávala Wall Street. Mezikvartálně se sice počet uživatelů nezměnil, v předchozích kvartálech však pravidelně klesal. Pro zbytek roku se však dá očekávat růst tlaku ze strany konkurenčního Instagramu. 


Makroekonomický přehled

Centrální banky jsou opatrné

Tvůrci měnové politiky postupně navazují na kroky představitelů americké centrální banky a jsou nyní se zvyšováním úrokových sazeb opatrnější. Reflektují tak nižší odhady globálního ekonomického růstu, který by podle aktuálních předpokladů měl zpomalovat. Česká národní banka se rozhodla ponechat základní úrokovou sazbu (2T repo) na úrovni 1,75 %. Přidala se také Ruská centrální banka, která se dlouhodobě potýká s vyšší inflací (aktuálně 5 %) - základní úroková sazba tak zůstala na 7,75 %. Australská centrální banka ponechala sazby na úrovni 1,5 %. Svou dosavadní měnovou politiku potvrdila i Bank of England, která základní úrokovou sazbu podržela na 0,75 % a i nadále pokračuje v režimu skupování aktiv v objemu 435 mld. GBP. Banka zároveň snížila odhad růstu ekonomiky na 1,2 % z 1,7 % meziročně - ten by měl reflektovat nejistotu ohledně brexitu a jeho případné dopady. 

Makroekonomické události

datumRegionUdálostOčekáváníPředchozí
11.2.2019 GB HDP - měsíční změna 0,0% 0,2%
11.2.2019 GB Průmyslová produkce - měsíční změna 0,2% -0,3%
13.2.2019 GB CPI - roční změna 1,9% 2,1%
13.2.2019 USA CPI - měsíční změna 0,1% -0,1%
13.2.2019 JAP Předběžné HDP - kvartální změna 0,4% -0,6%
14.2.2019 GER Předběžné HDP - kvartální změna 0,1% -0,2%
14.2.2019 USA Maloobchodní tržby - měsíční změna 0,1% 0,2%
14.2.2019 USA PPI - měsíční změna 0,1% -0,2%
14.2.2019 CHINA CPI - roční změna n/a 1,9%
15.2.2019 GB Maloobchodní tržby - měsíční změna 0,9% -0,9%

 

Korporátní události

datumRegionSpolečnostOdhad EPS
12.2.2019 GER thyssenkrupp AG 0,143
12.2.2019 USA Groupon Inc 0,122
13.2.2019 USA Cisco Systems Inc 0,723
14.2.2019 GER Puma SE 12,871
14.2.2019 GB AstraZeneca PLC 3,378
14.2.2019 GB Avon Products Inc 0,075
14.2.2019 USA Coca-Cola Co 0,43
14.2.2019 USA Nvidia Corp 0,871
15.2.2019 USA Deere & Co 1,759
15.2.2019 USA Kraft Heinz Co 0,939
15.2.2019 USA PepsiCo Inc 1,491
15.2.2019 GB Royal Bank of Scotland Group PLC 0,286
15.2.2019 GER Allianz SE 17,591

 

Podniky v eurozóně zůstávají nervózní

Ekonomická aktivita firem v eurozóně (měřeno indexem nákupních manažerů - PMI) ukazuje na značnou nervozitu. Sektor služeb sice dosáhl na 51,2 bodů, oproti předcházejícím 50,8, nicméně kompozitní PMI aktuálně stagnuje na úrovni 51 bodů - tedy jen těsně nad 50ti body, které představují hranici mezi expanzí a kontrakcí ekonomického prostředí. V rámci největších ekonomik měnové unie došlo ke zhoršení situace zejména v italském sektoru služeb (49,7 bodů) a ve francouzském sektoru služeb (47,8 bodů). Zlepšila se naopak aktivita podniků v Německu, které koncem roku registrovalo kontrakci ve výrobním sektoru - aktuální kompozitní PMI vzrostlo na 52,1 bodů. Robustní posilování aktivity je pak patrné v rámci Španělska, kde sektor služeb zaznamenal posílení o 0,7 bodu na 54,7 bodů. Údaje o prosincových maloobchodních tržbách pak ukázaly na vyšší meziroční aktivitu spotřebitelů - meziměsíčně však došlo k poklesu o 1,6 %. 

Ekonomice USA se daří

Spojené státy i nadále setrvávají v robustním ekonomickém prostředí - zejména pak zprávy z trhu práce ukazují na pozitivní vývoj. Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti se snížil na 234 000, což znamená pokles o 19 000. Průběžný počet žádostí se rovněž snížil, a to na 1,737 mil. z předcházejících 1,778 mil. Čtyřtýdenní průměr počtu žádostí pak setrvává pod hranicí 250 000 (aktuálně 224 750), což ukazuje na expanzivní ekonomické prostředí. Příjemně překvapila také obchodní bilance USA, která je dle listopadových čísel v deficitu ve výši 49,3 mld. USD, což znamená meziměsíční zlepšení o 6,4 mld. USD. Oproti eurozóně si pak USA drží poměrně expanzivní ekonomickou aktivitu podniků (měřeno indexem PMI) - sektor služeb zaznamenal v lednu 54,2 bodů a kompozitní PMI dosáhlo na 54,4 bodů. Aktuální data tak ukazují, že podniky vytvářejí nová pracovní místa a mají růstová očekávání. 


Akciový přehled

Skvělé výsledky Alphabet nestačí

Minulý týden oznámila výsledky také společnost Alphabet Inc. (GOOG), která je mateřskou společností Google. Společnost bezpečně překonala tržní očekávání zisků i tržeb. Zisk na akcii dosáhl za poslední kvartál na 12,77 USD, což výrazně překonalo očekávání trhu (10,82 USD na akcii). Čistý zisk tak dosáhl na 8,9 mld. USD. Tržby se meziročně zvýšily na 39,28 mld. USD, což překonalo očekávaných 38,93 mld. USD. Klíčové tržby má Google hlavně z reklamy, která se postarala o 32,6 mld. USD na tržbách, což je meziroční nárůst o 5,4 mld. USD. Investory však znepokojil růst nákladů TAC (Traffic Acquisition Cost - výplaty partnerům a online firmám, které směřují své vyhledávání na Google), které dosáhly na 7,44 mld. USD. Kapitálové výdaje vzrostly na 7 mld. USD, očekávalo se 5,63 mld. USD. Akcie společnosti tak ve středu poklesly o 3 %.  

Akciové indexyAktuální hodnota1 týden1 měsíc1 rok
Dow Jones 25106,33 0,17% 4,63% 3,78%
S&P 500 2707,88 0,05% 4,30% 3,37%
Nasdaq Composite 7298,198 0,47% 4,69% 6,16%
Euro Stoxx 50 3135,62 -1,12% 2,14% -5,72%
DAX 10906,78 -2,45% 0,18% -9,92%
FTSE 100 7071,18 0,73% 2,21% -0,30%
Nikkei 225 20333,17 -2,19% -0,13% -4,91%
Hang Seng 28102,51 1,66% 5,38% -4,76%

 

Disney bude konkurovat Netflixu

Minulý týden oznámila výsledky za 1Q fiskálního roku 2019 společnost Walt Disney (DIS). Disney překonal očekávání tržeb i zisků. Společnost měla za poslední kvartál zisk na akcii 1,84 USD na akcii, což výrazně překonalo očekávaných 1,55 USD na akcii. Tržby se vyšplhaly na 15,30 mld. USD, což také bezpečně překonalo očekávaných 15,15 mld. USD. Disney však zaostal v meziročním srovnání - zisk na akcii poklesl o 3 % a tržby za stejné období vloni byly o 50 mil. USD vyšší. Společnosti mírně vzrostly náklady spojené se zavedením online služby ESPN+, která vysílá sportovní přenosy. Disney také plánuje v letošním roce spustit službu Disney+ která by měla být velkou konkurencí pro Netflix a Amazon Prime.  

General Motors překonalo očekávání

Automobilka General Motors (GM) zveřejnila minulý týden výsledky za 4. kvartál. GM zaznamenala zisk na akcii ve výši 1,43 USD, což výrazně překonalo očekávaných 1,22 USD na akcii. Tržby ve výši 38,4 mld. USD také bezpečně překonaly očekávaných 36,5 mld. USD. Dařilo se zejména pickupům, jejichž průměrná cena se zvýšila na 36 000 USD. Prodeje vozů jako je Chevrolet Silverado a GMC Sierra vzrostly o 3 % meziročně. Nárůst prodejů zaznamenaly i vozy Cadillac. Automobilka slíbila propustit do roku 2020 přes 14 000 pracovníků, což by mělo ušetřit kolem 6 mld. USD na nákladech.  

Tesla investuje

Automobilka Tesla Inc. (TSLA) kupuje výrobce baterií Maxwell Technologies (MXWL) za 218 mil. USD, který by měl přispět k vyšší výdrži a životnosti baterií - zároveň by se měly snížit náklady na produkci. Maxwell Technologies je doposud výhradním dodavatelem General Motors (GM) a Lamborghini. Cena akcie při převzetí bude činit 4,75 USD, což představuje premium ve výši 55 %. 


Komodity a měny

EUR/USD 1,1326
Zlato 1315,1
Ropa WTI 52,26
Ropa Brent 61,86

Ryanair ve ztrátě

Nízkonákladová letecká společnost Ryanair uveřejnila první ztrátu od roku 2014, ta za 4Q činila 19,6 mil. EUR. V loňském roce firma přepravila 32,7 mil. pasažérů, což je meziročně o 2,3 mil. více. Tržby pak vzrostly o 9 % meziročně na 1,53 mld. EUR. Provozní náklady společnosti vzrostly o 20 % meziročně, zejména pak kvůli vyšším cenám paliva a mzdovým nákladům, které vzrostly o 31 %. 

Ropa

Trh s ropou má za sebou smíšený týden, ve kterém však jednoznačně převládly obavy ohledně rychle plynoucího dočasného příměří mezi USA a Čínou - slovní přestřelky mezi zástupci obou mocností tak investory znejistily a to navzdory řadě pozitivních signálů. Ropná produkce OPEC se v lednu snížila na 30,86 mil. barelů denně, což je o 0,97 mil. barelů méně než v prosinci 2018 a zároveň nejnižší úroveň produkce od roku 2015. Saúdská Arábie tak nyní produkuje přibližně 10,21 mil. barelů denně, Írán snížil denní produkci na 2,72 mil. barelů a Libye byla nucena odstavit svou největší produkční oblast Sharara, což způsobilo pokles produkce o 0,12 mil. barelů na 0,85 mil. barelů denně. Pozitivně vyzněl také vývoj stavu amerických ropných zásob, které mezitýdně vzrostly o 1,26 mil. barelů, přičemž trh očekával nárůst o 2,2 mil. Obavy ze zhoršení globálních obchodních vztahů však převládly a ropa Brent (termín dodání duben) tak zahajuje nový týden na úrovni 62,11 USD za barel a ropa WTI (termín dodání březen) na úrovni 52,66 USD. 


Výhled na příští týden 

V průběhu týdne se bude pozornost investorů upínat zejména na další kolo vyjednávání zástupců USA a Číny - to by mělo začít již dnes v Pekingu. Jednání však proběhne bez účasti obou prezidentů a eskalují tak obavy, zda se podaří dosáhnout dohody před uplynutím 90ti denního příměří nastoleného v rámci zklidnění situace v oblasti celních tarifů. Týden nám rovněž přinese další hlasování britského parlamentu o možných podobách brexitu - jelikož však v minulém týdnu návrhy premiérky Mayové byly zamítnuty a s novými nepřišla, výrazný posun nelze očekávat. Konec týdne pak bude klíčový pro USA, kde bude opět hrozit stav rozpočtové nouze pro federální úřady - na akciových trzích by se tak mohla projevit značná nervozita.

V rámci makroekonomických ukazatelů se v tomto týdnu zaměříme na pondělní data z Velké Británie - zajímat nás bude průmyslová produkce, vývoj HDP a obchodní bilance. Úterý nám přinese průběžnou zprávu uskupení OPEC a vyjádření guvernéra FEDu Powella. Středa bude poněkud více nabitá - zveřejněna budou inflační data ze Spojeného království, průmyslová produkce v eurozóně a následně pak čísla z USA pokrývající inflaci, nemovitostní trh a stav komerčních ropných zásob. Čtvrteční události nebudou o nic méně důležité, jelikož se dočkáme revidovaných údajů o japonském HDP a poptávce. Zdůrazněme však také údaje o vývoji čínské obchodní bilanci, německého HDP a potažmo celé eurozóny. Závěr týdne se pak ponese v duchu japonských a španělských inflačních dat - hlavní roli však budou mít maloobchodní tržby v USA.

Tento týden bude na korporátní výsledky znovu bohatý. Hned v pondělí se můžeme těšit na hospodářské výsledky Baidu, Loews Corporation a Weibo. V úterý své výsledky představí Under Armour, Activision Blizzard a Maxwell Technologies. Ve středu nás čekají výsledky Cisco Systems, Hyatt Hotels a Hilton Holdings. Ve čtvrtek očekáváme výsledky Coca-Cola Company, Applied Materials, Kraft Heinz, Nvidia, CBS Corp. a Avon Products. V pátek představí výsledky PepsiCo a Deere & Company.     

Autoři: Petr Lajsek a Tomáš Turna, analytici Colosseum 

Vše důležité ze světa financí a investic přímo na Váš e-mail

Ikona newslettery