Akcie Disney dosáhly na historické hodnoty
Akcie společnosti Walt Disney Company (DIS) v pátek dosáhly rekordních hodnot po představení dlouho očekávané streamingové služby Disney+. Investory potěšila nejen zveřejněná cena měsíčního předplatného, která bude levnější než u konkurenčního Netflix nebo Amazon Prime, ale i připravovaný obsah.
15. 4. 2019
Shrnutí trhů z minulého týdne 11.4. 2019 - 15.4. 2019
V průběhu minulého týdne byl hlavním tématem opět brexit, kde došlo k dohodě zemí EU o prodloužení termínu odchodu VB - ten byl nově stanoven na 31. října. Případné schválení dohody o brexitu britským parlamentem by však mohlo odchod země z EU uspíšit. Evropská centrální banka si pro trhy nepřichystala žádné překvapení a potvrdila dosavadní režim měnové politiky. Akciové trhy těžily zejména ze zahájené výsledkové sezóny v USA.
Hlavní evropské indexy si oproti minulému týdnu počínaly smíšeně. Německý index DAX zakončil týden s nepatrnou ztrátou 0,08 %. Index Euro Stoxx naopak zakončil těsně v zelených číslech - za týden posílil o 0,06 %. O něco lépe si počínaly velké americké indexy - nejvíce se dařilo indexu Nasdaq Composite, který za týden posílil o 0,57 %. O moc nezaostal ani index S&P 500, který vzrostl o 0,51 %. V mírné ztrátě zakončil týden index Dow Jones, když odepisoval 0,05 %. Z velkých asijských indexů se dařilo nejvíce japonskému Nikkei 225, který minulý týden vzrostl o 0,29 %. Hongkongský index Hang Seng odepisoval 0,09 % a čínský Shanghai Composite poklesl o 1,78 %.
Graf týdne - DIS (5 dní)
Zdroj: Bloomberg
Akcie Disney dosáhly na historické hodnoty
Akcie společnosti Walt Disney Company (DIS) v pátek dosáhly rekordních hodnot po představení datilů ohledně dlouho očekávané streamingové služby Disney+. Tato služba bude v USA dostupná od 12. listopadu a cena měsíčního předplatného bude 6,99 USD. Toto nacenění investory doslova nadchlo, protože konkurenční Netflix a Amazon Prime jsou značně nákladnější. Netflix v současnosti po vlně zdražování účtuje za základní předplatné v USA 8,99 USD a Amazon Prime dokonce 9,99 USD. Disney navíc ohlásil, na jaký obsah se v připravované platformě můžeme těšit. Kromě tvorby samotného Disney můžeme očekávat obsah od Pixaru, Star Wars, Marvelu a National Geographic. Disney se již také dohodl se společnostmi Sony a Roku, které budou nabízet službu Disney+ jako součást svých zařízení. Walt Disney Company si od služby slibuje velký nárůst tržeb - v roce 2024 by měla dle plánů dosáhnout až na 75 milionů předplatitelů celosvětově. Akcie Disney po oznámení vzrostly o 11,5 %, konkurenční Netflix pro zajímavost poklesl o 4,5 %.
Makroekonomický přehled
Evropská centrální banka zůstává opatrná
Představitelé ECB se v minulém týdnu rozhodli ponechat dosavadní režim měnové politiky beze změny - základní úroková sazba tak zůstává na 0 %, depozitní sazba na -0,4 % a zápůjční sazba pak na 0,25 %. Potvrzen byl zároveň výhled pro letošní rok, kdy ECB neočekává změnu úrokových sazeb - restriktivnější měnové politiky se tak trhy mohou dočkat nejdříve v prvním kvartále roku 2020. Ze strany ECB se jedná o logický krok, jelikož případné zvýšení sazeb by mohlo znamenat další potíže pro stagnující ekonomiky v měnové unii. Rozhodnutí zástupců ECB zároveň reflektuje upadající tempo růstu cenové hladiny v eurozóně - ta dle posledních údajů zpomalila na 1,4 % meziročně z předchozích 1,5 % a pohybuje se na nejnižší úrovni za posledních 11 měsíců. Jádrová inflace (inflace očištěná o silně volatilní položky jako potraviny či pohonné hmoty) pak poklesla o 0,1 % na 0,8 % meziročně.
Makroekonomické události
| Datum | Region | Událost | Očekávání | Předchozí |
|---|---|---|---|---|
| 16.4.2019 | GB | Míra nezaměstnanosti | 3,9 % | 3,9 % |
| 16.4.2019 | GER | ZEW ekonomický sentiment | 1,2 | -2,5 |
| 16.4.2019 | USA | Průmyslová produkce - měsíční změna | 0,2 % | 0,1 % |
| 16.4.2019 | CHINA | Průmyslová produkce - roční změna | 5,6 % | 5,3 % |
| 17.4.2019 | JAP | Zrevidovaná průmyslová produkce - měsíční změna | 1,4 % | 1,4 % |
| 17.4.2019 | GB | CPI - roční změna | 2 % | 1,9 % |
| 18.4.2019 | USA | Výrobní index Filadelfského FEDu | 11,2 | 13,7 |
| 18.4.2019 | USA | Maloobchodní tržby - měsíční změna | 0,9 % | -0,2 % |
| 18.4.2019 | GB | Maloobchodní tržby - měsíční změna | -0,3 % | 0,4 % |
| 18.4.2019 | FRA | Flash PMI ve službách | 49,8 | 49,1 |
| 18.4.2019 | FRA | Flash PMI ve průmyslu | 50 | 49,7 |
| 18.4.2019 | GER | Flash PMI ve službách | 45,2 | 44,1 |
| 18.4.2019 | GER | Flash PMI ve průmyslu | 55 | 55,4 |
| 19.4.2019 | USA | Stavební povolení | 1,30mil. | 1,29mil. |
Korporátní události
| Datum | Region | Společnost | Odhad EPS |
|---|---|---|---|
| 15.4.2019 | USA | Citigroup Inc | 1,798 |
| 15.4.2019 | GER | Bauer AG | 1,35 |
| 16.4.2019 | USA | Bank of America Corp | 0,656 |
| 16.4.2019 | USA | Blackrock Inc | 6,132 |
| 16.4.2019 | USA | Interactive Brokers Group Inc | 0,595 |
| 16.4.2019 | USA | Johson & Johnson | 2,04 |
| 16.4.2019 | USA | Netflix Inc | 0,58 |
| 17.4.2019 | USA | Alcoa Corp | -0,064 |
| 17.4.2019 | USA | PepsiCo Inc | 0,914 |
| 17.4.2019 | GER | Sixt SE | 6,211 |
| 18.4.2019 | USA | Honeywell International Inc | 1,833 |
| 18.4.2019 | USA | Philip Morris International Inc | 0,985 |
Sumity, zasedání vlád a státní svátky
| Datum | Region | Událost |
|---|---|---|
| 17.4.2019 | WORLD | Zasedání OPECu |
| 17.4.2019 | GB | Guvernér BoE Carney hovoří |
Velká Británie si vede nad očekávání dobře
Ekonomika VB si přichystala pro analytiky velmi příjemné překvapení, když únorová data ukázala meziroční tempo růstu o 2,0 % - původní odhady počítaly s přibližně 1,5% růstem. Meziměsíčně se pak ekonomika rozrostla o 0,2 %. Za nad očekávání velkou expanzí ekonomiky stojí primárně faktor předzásobování se před nadcházejícím brexitem - vzhledem k původně stanovenému datu odchodu země z EU tak byla spotřeba domácností a investice firem vyšší. Zpracovatelský sektor, který se koncem loňského roku potácel na pokraji kontrakce, vykázal nárůst v rámci produkce - ta se meziměsíčně zvýšila o 0,9 % a meziročně posílil o 0,6 %. Průmyslová produkce VB pak meziměsíčně expandovala o 0,6 %. Výhled tempa růstu HDP pro letošní rok se pohybuje okolo 1,2 %, což je i navzdory nejistotě spojené s brexitem výrazně vyšší číslo, než očekávané tempo růstu německé ekonomiky, kde se očekává hodnota okolo 0,8 %. Aktuální data naznačují, že ekonomika VB zůstává v dobré kondici, nicméně případný odchod z EU bez dosažení dohody by měl velmi výrazný vliv na propad tempa růstu HDP země.
Silný trh práce v USA tlačí na inflaci
Americký trh práce pokračuje v robustní expanzi - to vyplývá z údajů o počtu nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který se mezitýdně snížil o 8 tisíc na konečných 196 tisíc. Tržní odhady pak počítaly s nárůstem o 7 tisíc žádostí. Čtyřtýdenní průměr pak vykazuje 207 tisíc žádostí. Průběžný stav podaných žádostí aktuálně dosahuje 1,713 mil. Aktuální odhady i nadále počítají s mírou nezaměstnanosti ve výši 3,9 %. Expanze trhu práce v USA se nyní začíná projevovat i v rostoucím tempu cenové hladiny - ta se dle březnových údajů zvýšila o 0,4 % meziměsíčně a v meziročním srovnání pak dosahuje 1,9 %. Růst cenové hladiny byl indukován zejména vyššími cenami potravin, ubytování a nových vozů - vliv však měly také rostoucí ceny energií. Pro americkou centrální banku se jedná o jeden z klíčových faktorů, které budou rozhodovat o dalším vývoji měnové politiky - aktuální inflační vývoj ukazuje, že změny úrokových sazeb směrem dolů se v brzké době nedočkáme.
Akciový přehled
Skvělé výsledky pro JP Morgan
Výsledkovou sezonu v USA již tradičně odstartovaly banky - jako první své výsledky představil JP Morgan. Největší americká banka dle aktiv má za sebou rekordní první kvartál. Zisk banky vzrostl meziročně o 5 % na 9,18 %, což přepočteno na akcii znamenalo 2,65 USD. Zisk tak výrazně překonal očekávání analytiků, kteří odhadovali zisk na akcii ve výši 2,35 USD. Tržby se meziročně zvýšily také o 5 % na 29,9 mld. USD a překonaly očekávání analytiků o 1,5 mld. USD. Hlavní vliv na růst tržeb měl růst úrokových sazeb a také nárůst půjček retailové klientele, které se meziročně zvýšily o 9 % na 13,8 mld. USD. Zisky z půjček se pak podílely téměř polovinou na celkovém zisku banky za první kvartál. JP Morgan se tak podařilo překonat očekávání analytiků již po šestnácté z posledních sedmnácti kvartálů. Akcie společnosti na rekordní čísla reagovaly v pátek růstem o 4,22 %.
| Akciové indexy | Aktuální hodnota | 1 týden | 1 měsíc | 1 rok |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 26412,3 | -0,05 % | 2,18 % | 8,42 % |
| S&P 500 | 2907,41 | 0,51 % | 3,01 % | 9,45 % |
| Nasdaq Composite | 7984,164 | 0,57 % | 3,85 % | 12,35 % |
| Euro Stoxx 50 | 3447,83 | 0,01 % | 1,82 % | 0,00 % |
| DAX | 11999,93 | -0,08 % | 2,69 % | -3,56 % |
| FTSE 100 | 7437,06 | -0,13 % | 2,89 % | 2,37 % |
| Nikkei 225 | 22178,18 | 1,91 % | 3,39 % | 1,83 % |
| Hang Seng | 30058,77 | -0,06 % | 3,61 % | -2,43 % |
Wells Fargo snižuje výhled
Další bankou, která v pátek oznámila své výsledky hospodaření za první kvartál, byla Wells Fargo. Jedna z nejproblémovějších amerických bank v posledních kvartálech zavedla výrazné snižování nákladů, což se na hospodaření banky projevilo pozitivně. Wells Fargo se podařilo zvýšit meziročně zisk o téměř 800 milionů USD na 5,51 mld. USD, což znamenalo 1,03 USD na akcii. Analytici však očekávali zisk na akcii mírně vyšší - 1,09 USD. Tržby meziročně poklesly pouze o 1,5 % na 21,61 mld. USD i díky celkovému snížení nákladů o 7,5 %. Investory však nepotěšilo zejména očekávání ohledně zisku za letošní rok, který banka očekává o 2 až 4 % nižší než v roce 2018. Na vině je dle Wells Fargo opatrnější politika FEDu ohledně zvyšování úrokových sazeb. Akcie Wells Fargo tak v pátek poklesly o 2,62 %.
Chevron kupuje Anadarko Petroleum
Energetický gigant Chevron Corporation (CVX) oznámil v pátek plán na akvizici společnosti Anadarko Petroleum (APC) v hodnotě 33 mld. USD. Tato hodnota oceňuje akcie společnosti Anadarko na 65 USD za kus, což je premium více než 37 % oproti čtvrteční zavírací ceně. Akcionáři Anadarka by měli v případě schválení akvizice získat za každou svou akcii 16,25 USD cash a 0,39 akcie Chevronu. Chevron tak chce posílit svoji pozici zejména v oblasti těžby zemního plynu. Společnost již slíbila navýšení odkupů vlastních akcií o 1 mld. USD na 5 mld. USD ročně v případě, že akvizice dostane zelenou.
Lyft se propadá
Akcie společnosti Lyft se minulý týden propadly o téměř 18 %. Týden zakončily na hodnotě 59,90 USD za kus, což bylo hluboko pod cenou při IPO, která byla 72 USD za akcii. Nadšení investorů tak poměrně rychle ochladlo a akcie společnosti se vrátily na racionálnější hodnoty. Příčinu poklesu také můžeme najít ve faktu, že konkurenční společnost Uber ve čtvrtek zveřejnila své plány k IPO, které by mělo proběhnout na začátku května. Dá se tak očekávat, že investoři nyní přesměrují své prostředky do hlavního konkurenta Lyftu.
Komodity a měny
| EUR/USD | 1,1307 |
| Zlato | 1291,1 |
| Ropa WTI | 63,54 |
| Ropa Brent | 71,31 |
Ropa
Obchodování s ropou se v minulém týdnu opět neslo v duchu rostoucích cen - kartami však zahýbal neočekávaně vysoký nárůst amerických ropných zásob, který dosáhl na 7,03 mil. barelů, což bylo o 4,7 mil. barelů více, než se předpokládalo. Nakonec však převládl vliv redukovaného objemu produkce zemí OPEC+, které aktuálně těží přibližně 30,2 mil. barelů denně. Meziměsíčně se tak produkce ropného kartelu snížila o 534 000 barelů - nejvíce svou produkci omezila Saúdská Arábie, která aktuálně produkuje 9,8 mil. barelů denně a plní tak dohodu zemí OPEC+ nad stanovený rámec v objemu 10,3 mil. barelů denně. Vliv na vyšší ceny má i pokračující krize ve Venezuele, která se zároveň potýká s výpadky v těžbě a aktuálně produkuje pouze 0,73 mil. barelů denně - registrujeme tak meziměsíční pokles o 0,27 mil. barelů. Ropa Brent (termín dodání červen 2019) tak zahajuje nový týden na úrovni 71,56 USD za barel a ropa WTI (termín dodání květen 2019) na úrovni 63,76 USD za barel.
Výhled na příští týden
V průběhu týdne se pozornost investorů zaměří na celou řadu makroekonomických ukazatelů - v pondělí bude mít největší vliv vývoj indické obchodní bilance a index aktivity v oblasti New York. Úterý bude VB reportovat data o nezaměstnanosti, Kanada tržby zpracovatelského sektoru a USA pak vývoj průmyslové produkce. Středu otevřou statistiky o japonské obchodní bilanci a krátce poté se přidají informace o vývoji čínského HDP. Nebudou však chybět ani inflační data eurozóny, VB a Kanady. Ve čtvrtek budou největší ekonomiky eurozóny reportovat údaje o ekonomické aktivitě podniků a VB přispěje informací o maloobchodních tržbách. Pro USA bude čtvrtek významný z pohledu vývoje na trhu práce a maloobchodních tržeb. Závěr týdne bude patřit japonským inflačním statistikám a stavebnímu trhu v USA.
V příštím týdnu nás čeká další porce korporátních výsledků - prim budou hrát znovu americké banky a technologické společnosti. Hned v pondělí můžeme očekávat výsledky hospodaření Citigroup, Goldman Sachs a Charles Schwab. V úterý budou výsledky reportovat Johnsons & Johnson, Netflix, Bank of America, IBM a Blackrock. Ve středu se můžeme těšit na hospodářské výsledky společností PepsiCo, Morgan Stanley, Las Vegas Sands a Danone. Ve čtvrtek budou výsledky oznamovat společnosti Nestle, Unilever, Philip Morris, Honeywell a American Express.
Autoři: Petr Lajsek a Tomáš Turna, analytici Colosseum