Týdenní investiční výhled ze dne 15.4.2019

Akcie Disney dosáhly na historické hodnoty

Akcie společnosti Walt Disney Company (DIS) v pátek dosáhly rekordních hodnot po představení dlouho očekávané streamingové služby Disney+. Investory potěšila nejen zveřejněná cena měsíčního předplatného, která bude levnější než u konkurenčního Netflix nebo Amazon Prime, ale i připravovaný obsah.

Vše důležité ze světa financí a investic přímo na Váš e-mail

Ikona newslettery

Shrnutí trhů z minulého týdne 11.4. 2019 - 15.4. 2019  

V průběhu minulého týdne byl hlavním tématem opět brexit, kde došlo k dohodě zemí EU o prodloužení termínu odchodu VB - ten byl nově stanoven na 31. října. Případné schválení dohody o brexitu britským parlamentem by však mohlo odchod země z EU uspíšit. Evropská centrální banka si pro trhy nepřichystala žádné překvapení a potvrdila dosavadní režim měnové politiky. Akciové trhy těžily zejména ze zahájené výsledkové sezóny v USA. 

Hlavní evropské indexy si oproti minulému týdnu počínaly smíšeně. Německý index DAX zakončil týden s nepatrnou ztrátou 0,08 %. Index Euro Stoxx naopak zakončil těsně v zelených číslech - za týden posílil o 0,06 %. O něco lépe si počínaly velké americké indexy - nejvíce se dařilo indexu Nasdaq Composite, který za týden posílil o 0,57 %. O moc nezaostal ani index S&P 500, který vzrostl o 0,51 %. V mírné ztrátě zakončil týden index Dow Jones, když odepisoval 0,05 %. Z velkých asijských indexů se dařilo nejvíce japonskému Nikkei 225, který minulý týden vzrostl o 0,29 %. Hongkongský index Hang Seng odepisoval 0,09 % a čínský Shanghai Composite poklesl o 1,78 %. 

Graf týdne -  DIS (5 dní)

Zdroj: Bloomberg 

Akcie Disney dosáhly na historické hodnoty

Akcie společnosti Walt Disney Company (DIS) v pátek dosáhly rekordních hodnot po představení datilů ohledně dlouho očekávané streamingové služby Disney+. Tato služba bude v USA dostupná od 12. listopadu a cena měsíčního předplatného bude 6,99 USD. Toto nacenění investory doslova nadchlo, protože konkurenční Netflix a Amazon Prime jsou značně nákladnější. Netflix v současnosti po vlně zdražování účtuje za základní předplatné v USA 8,99 USD a Amazon Prime dokonce 9,99 USD. Disney navíc ohlásil, na jaký obsah se v připravované platformě můžeme těšit. Kromě tvorby samotného Disney můžeme očekávat obsah od Pixaru, Star Wars, Marvelu a National Geographic. Disney se již také dohodl se společnostmi Sony a Roku, které budou nabízet službu Disney+ jako součást svých zařízení. Walt Disney Company si od služby slibuje velký nárůst tržeb - v roce 2024 by měla dle plánů dosáhnout až na 75 milionů předplatitelů celosvětově. Akcie Disney po oznámení vzrostly o 11,5 %, konkurenční Netflix pro zajímavost poklesl o 4,5 %.


Makroekonomický přehled

Evropská centrální banka zůstává opatrná

Představitelé ECB se v minulém týdnu rozhodli ponechat dosavadní režim měnové politiky beze změny - základní úroková sazba tak zůstává na 0 %, depozitní sazba na -0,4 % a zápůjční sazba pak na 0,25 %. Potvrzen byl zároveň výhled pro letošní rok, kdy ECB neočekává změnu úrokových sazeb - restriktivnější měnové politiky se tak trhy mohou dočkat nejdříve v prvním kvartále roku 2020. Ze strany ECB se jedná o logický krok, jelikož případné zvýšení sazeb by mohlo znamenat další potíže pro stagnující ekonomiky v měnové unii. Rozhodnutí zástupců ECB zároveň reflektuje upadající tempo růstu cenové hladiny v eurozóně - ta dle posledních údajů zpomalila na 1,4 % meziročně z předchozích 1,5 % a pohybuje se na nejnižší úrovni za posledních 11 měsíců. Jádrová inflace (inflace očištěná o silně volatilní položky jako potraviny či pohonné hmoty) pak poklesla o 0,1 % na 0,8 % meziročně. 

Makroekonomické události

DatumRegionUdálostOčekáváníPředchozí
16.4.2019 GB Míra nezaměstnanosti 3,9 % 3,9 %
16.4.2019 GER ZEW ekonomický sentiment 1,2 -2,5
16.4.2019 USA Průmyslová produkce - měsíční změna 0,2 % 0,1 %
16.4.2019 CHINA Průmyslová produkce - roční změna 5,6 % 5,3 %
17.4.2019 JAP Zrevidovaná průmyslová produkce - měsíční změna 1,4 % 1,4 %
17.4.2019 GB CPI  - roční změna 2 % 1,9 %
18.4.2019 USA Výrobní index Filadelfského FEDu 11,2 13,7
18.4.2019 USA Maloobchodní tržby - měsíční změna 0,9 % -0,2 %
18.4.2019 GB Maloobchodní tržby - měsíční změna -0,3 % 0,4 %
18.4.2019 FRA Flash PMI ve službách 49,8 49,1
18.4.2019 FRA Flash PMI ve průmyslu 50 49,7
18.4.2019 GER Flash PMI ve službách 45,2 44,1
18.4.2019 GER Flash PMI ve průmyslu 55 55,4
19.4.2019 USA Stavební povolení      1,30mil.       1,29mil.

Korporátní události 

DatumRegionSpolečnostOdhad EPS
15.4.2019 USA Citigroup Inc 1,798
15.4.2019 GER Bauer AG 1,35
16.4.2019 USA Bank of America Corp 0,656
16.4.2019 USA Blackrock Inc 6,132
16.4.2019 USA Interactive Brokers Group Inc 0,595
16.4.2019 USA Johson & Johnson  2,04
16.4.2019 USA Netflix Inc 0,58
17.4.2019 USA Alcoa Corp -0,064
17.4.2019 USA PepsiCo Inc 0,914
17.4.2019 GER Sixt SE 6,211
18.4.2019 USA Honeywell International Inc 1,833
18.4.2019 USA Philip Morris International Inc 0,985

Sumity, zasedání vlád a státní svátky 

DatumRegionUdálost
17.4.2019 WORLD Zasedání OPECu
17.4.2019 GB Guvernér BoE Carney hovoří

  

Velká Británie si vede nad očekávání dobře

Ekonomika VB si přichystala pro analytiky velmi příjemné překvapení, když únorová data ukázala meziroční tempo růstu o 2,0 % - původní odhady počítaly s přibližně 1,5% růstem. Meziměsíčně se pak ekonomika rozrostla o 0,2 %. Za nad očekávání velkou expanzí ekonomiky stojí primárně faktor předzásobování se před nadcházejícím brexitem - vzhledem k původně stanovenému datu odchodu země z EU tak byla spotřeba domácností a investice firem vyšší. Zpracovatelský sektor, který se koncem loňského roku potácel na pokraji kontrakce, vykázal nárůst v rámci produkce - ta se meziměsíčně zvýšila o 0,9 % a meziročně posílil o 0,6 %. Průmyslová produkce VB pak meziměsíčně expandovala o 0,6 %. Výhled tempa růstu HDP pro letošní rok se pohybuje okolo 1,2 %, což je i navzdory nejistotě spojené s brexitem výrazně vyšší číslo, než očekávané tempo růstu německé ekonomiky, kde se očekává hodnota okolo 0,8 %. Aktuální data naznačují, že ekonomika VB zůstává v dobré kondici, nicméně případný odchod z EU bez dosažení dohody by měl velmi výrazný vliv na propad tempa růstu HDP země.

Silný trh práce v USA tlačí na inflaci

Americký trh práce pokračuje v robustní expanzi - to vyplývá z údajů o počtu nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který se mezitýdně snížil o 8 tisíc na konečných 196 tisíc. Tržní odhady pak počítaly s nárůstem o 7 tisíc žádostí. Čtyřtýdenní průměr pak vykazuje 207 tisíc žádostí. Průběžný stav podaných žádostí aktuálně dosahuje 1,713 mil. Aktuální odhady i nadále počítají s mírou nezaměstnanosti ve výši 3,9 %. Expanze trhu práce v USA se nyní začíná projevovat i v rostoucím tempu cenové hladiny - ta se dle březnových údajů zvýšila o 0,4 % meziměsíčně a v meziročním srovnání pak dosahuje 1,9 %. Růst cenové hladiny byl indukován zejména vyššími cenami potravin, ubytování a nových vozů - vliv však měly také rostoucí ceny energií. Pro americkou centrální banku se jedná o jeden z klíčových faktorů, které budou rozhodovat o dalším vývoji měnové politiky - aktuální inflační vývoj ukazuje, že změny úrokových sazeb směrem dolů se v brzké době nedočkáme.


Akciový přehled

Skvělé výsledky pro JP Morgan

Výsledkovou sezonu v USA již tradičně odstartovaly banky - jako první své výsledky představil JP Morgan. Největší americká banka dle aktiv má za sebou rekordní první kvartál. Zisk banky vzrostl meziročně o 5 % na 9,18 %, což přepočteno na akcii znamenalo 2,65 USD. Zisk tak výrazně překonal očekávání analytiků, kteří odhadovali zisk na akcii ve výši 2,35 USD. Tržby se meziročně zvýšily také o 5 % na 29,9 mld. USD a překonaly očekávání analytiků o 1,5 mld. USD. Hlavní vliv na růst tržeb měl růst úrokových sazeb a také nárůst půjček retailové klientele, které se meziročně zvýšily o 9 % na 13,8 mld. USD. Zisky z půjček se pak podílely téměř polovinou na celkovém zisku banky za první kvartál. JP Morgan se tak podařilo překonat očekávání analytiků již po šestnácté z posledních sedmnácti kvartálů. Akcie společnosti na rekordní čísla reagovaly v pátek růstem o 4,22 %.

Akciové indexyAktuální hodnota1 týden1 měsíc1 rok
Dow Jones 26412,3 -0,05 % 2,18 % 8,42 %
S&P 500 2907,41 0,51 % 3,01 % 9,45 %
Nasdaq Composite 7984,164 0,57 % 3,85 % 12,35 %
Euro Stoxx 50 3447,83 0,01 % 1,82 % 0,00 %
DAX 11999,93 -0,08 % 2,69 % -3,56 %
FTSE 100 7437,06 -0,13 % 2,89 % 2,37 %
Nikkei 225 22178,18 1,91 % 3,39 % 1,83 %
Hang Seng 30058,77 -0,06 % 3,61 % -2,43 %

 

Wells Fargo snižuje výhled

Další bankou, která v pátek oznámila své výsledky hospodaření za první kvartál, byla Wells Fargo. Jedna z nejproblémovějších amerických bank v posledních kvartálech zavedla výrazné snižování nákladů, což se na hospodaření banky projevilo pozitivně. Wells Fargo se podařilo zvýšit meziročně zisk o téměř 800 milionů USD na 5,51 mld. USD, což znamenalo 1,03 USD na akcii. Analytici však očekávali zisk na akcii mírně vyšší - 1,09 USD. Tržby meziročně poklesly pouze o 1,5 % na 21,61 mld. USD i díky celkovému snížení nákladů o 7,5 %. Investory však nepotěšilo zejména očekávání ohledně zisku za letošní rok, který banka očekává o 2 až 4 % nižší než v roce 2018. Na vině je dle Wells Fargo opatrnější politika FEDu ohledně zvyšování úrokových sazeb. Akcie Wells Fargo tak v pátek poklesly o 2,62 %.  

Chevron kupuje Anadarko Petroleum

Energetický gigant Chevron Corporation (CVX) oznámil v pátek plán na akvizici společnosti Anadarko Petroleum (APC) v hodnotě 33 mld. USD. Tato hodnota oceňuje akcie společnosti Anadarko na 65 USD za kus, což je premium více než 37 % oproti čtvrteční zavírací ceně. Akcionáři Anadarka by měli v případě schválení akvizice získat za každou svou akcii 16,25 USD cash a 0,39 akcie Chevronu. Chevron tak chce posílit svoji pozici zejména v oblasti těžby zemního plynu. Společnost již slíbila navýšení odkupů vlastních akcií o 1 mld. USD na 5 mld. USD ročně v případě, že akvizice dostane zelenou.

Lyft se propadá

Akcie společnosti Lyft se minulý týden propadly o téměř 18 %. Týden zakončily na hodnotě 59,90 USD za kus, což bylo hluboko pod cenou při IPO, která byla 72 USD za akcii. Nadšení investorů tak poměrně rychle ochladlo a akcie společnosti se vrátily na racionálnější hodnoty. Příčinu poklesu také můžeme najít ve faktu, že konkurenční společnost Uber ve čtvrtek zveřejnila své plány k IPO, které by mělo proběhnout na začátku května. Dá se tak očekávat, že investoři nyní přesměrují své prostředky do hlavního konkurenta Lyftu.


Komodity a měny

EUR/USD 1,1307
Zlato 1291,1
Ropa WTI 63,54
Ropa Brent 71,31

Ropa

Obchodování s ropou se v minulém týdnu opět neslo v duchu rostoucích cen - kartami však zahýbal neočekávaně vysoký nárůst amerických ropných zásob, který dosáhl na 7,03 mil. barelů, což bylo o 4,7 mil. barelů více, než se předpokládalo. Nakonec však převládl vliv redukovaného objemu produkce zemí OPEC+, které aktuálně těží přibližně 30,2 mil. barelů denně. Meziměsíčně se tak produkce ropného kartelu snížila o 534 000 barelů - nejvíce svou produkci omezila Saúdská Arábie, která aktuálně produkuje 9,8 mil. barelů denně a plní tak dohodu zemí OPEC+ nad stanovený rámec v objemu 10,3 mil. barelů denně. Vliv na vyšší ceny má i pokračující krize ve Venezuele, která se zároveň potýká s výpadky v těžbě a aktuálně produkuje pouze 0,73 mil. barelů denně - registrujeme tak meziměsíční pokles o 0,27 mil. barelů. Ropa Brent (termín dodání červen 2019) tak zahajuje nový týden na úrovni 71,56 USD za barel a ropa WTI (termín dodání květen 2019) na úrovni 63,76 USD za barel. 


Výhled na příští týden 

V průběhu týdne se pozornost investorů zaměří na celou řadu makroekonomických ukazatelů - v pondělí bude mít největší vliv vývoj indické obchodní bilance a index aktivity v oblasti New York. Úterý bude VB reportovat data o nezaměstnanosti, Kanada tržby zpracovatelského sektoru a USA pak vývoj průmyslové produkce. Středu otevřou statistiky o japonské obchodní bilanci a krátce poté se přidají informace o vývoji čínského HDP. Nebudou však chybět ani inflační data eurozóny, VB a Kanady. Ve čtvrtek budou největší ekonomiky eurozóny reportovat údaje o ekonomické aktivitě podniků a VB přispěje informací o maloobchodních tržbách. Pro USA bude čtvrtek významný z pohledu vývoje na trhu práce a maloobchodních tržeb. Závěr týdne bude patřit japonským inflačním statistikám a stavebnímu trhu v USA.

V příštím týdnu nás čeká další porce korporátních výsledků - prim budou hrát znovu americké banky a technologické společnosti. Hned v pondělí můžeme očekávat výsledky hospodaření Citigroup, Goldman Sachs a Charles Schwab. V úterý budou výsledky reportovat Johnsons & Johnson, Netflix, Bank of America, IBM a Blackrock. Ve středu se můžeme těšit na hospodářské výsledky společností PepsiCo, Morgan Stanley, Las Vegas Sands a Danone. Ve čtvrtek budou výsledky oznamovat společnosti Nestle, Unilever, Philip Morris, Honeywell a American Express.

Autoři: Petr Lajsek a Tomáš Turna, analytici Colosseum