Týdenní investiční výhled ze dne 20.8.2018

20.8.2018

Shrnutí trhů z minulého týdne 13.8, - 17.8.2018 

V minulém týdnu byly opět hlavním tématem celní tarify a obchodní války. Výrazně působila zejména situace mezi USA a Tureckem, které se snaží vyrovnat s nedávno uvalenými obchodními sankcemi a poklesem kurzu tamní měny. Na výrazné oslabení turecké liry, která od začátku letošního roku ztratila přibližně 40 % své hodnoty vůči dolaru, reagovala centrální banka intervencí v rámci omezení směny domácí měny za cizí, což vedlo k jejímu krátkodobému posílení. Turecko zároveň uvalilo nové celní tarify na vybrané zboží z USA (automobily, alkohol a tabák). Vyhrocená zůstává také situace mezi USA a Íránem.

 

Evropské indexy mají za sebou další ztrátový týden. Německý DAX přišel o 1,72 % a Euro Stoxx o 1,49 %. Největší americké indexy si minulý týden počínaly smíšeně. Nasdaq poklesl za týden o 0,29 %. Index S&P 500 si připsal 0,59 % a Dow Jones tento týden vzrostl o 1,41 %. Na zisky z minulého týdne nenavázaly velké asijské indexy, když zaznamenaly jeden z nejhorších týdnů za poslední měsíce. Hongkongský Hang Seng se propadl o 4,07 % a Shanghai Composite dokonce o 4,52 %. Z velkých indexů zaznamenal menší ztrátu japonský Nikkei 225, když za týden odepsal 0,12 %. Na akciových trzích v USA a Německu stále probíhá výsledková sezóna.


 

 

Facebook týdenní graf 13.8,-17.8.2018 zdroj: Bloomberg

Akcie největší světové sociální sítě Facebook Inc. (FB) se minulý týden propadly o dalších 5 %. Akcie zaznamenaly velký pokles již od oznámení výsledků za druhý kvartál 2018 a stále se zdá, že tento propad není u konce. Od oznámení výsledků 25.7. společnost ztratila více než 20 % na kapitalizaci. Dle analytiků je výhled společnosti na třetí kvartál a celý rok přehnaně optimistický a očekávají další poklesy.

 


 

Makroekonomický přehled

Růst cen v Eurozóně pokračuje

Minulý týden zveřejnila agentura Eurostat červencová data ohledně vývoje spotřebitelských cen v měnové unii. Meziroční tempo růstu cen dosáhlo na 2,1 %, což je o 0,1 % více oproti měsíci červnu a zároveň se jedná o nejrychlejší tempo růstu od konce roku 2012. Nejvyšší nárůst cen byl patrný zejména v rámci energií (+ 9,5 %). Mírnější tempo růstu bylo zaznamenáno u alkoholu a tabáku (+ 2,4 %) a potravin (+ 2,6 %). V rámci čtyř největších ekonomik měnové unie rostly ceny nejrychleji ve Francii (+ 2,6 %) a Španělsku (+ 2,2 %). O něco mírnější tempo růstu cen zaznamenalo Německo (+ 2,0 %) a Itálie (+ 1,5 %).

Překvapivý týden v USA

K rámci maloobchodních tržeb došlo v USA k překvapení, jelikož data za červenec ukázala na meziměsíční posílení o 0,5 %, což je výrazně nad odhady analytiků, kteří počítali s růstem o 0,1 %. V rámci meziročního srovnání pak maloobchodní tržby expandovaly tempem 6,6 %. Za červencovým neočekávaným posílením retailového sektoru stojí primárně zvýšené prodeje v automobilovém sektoru (+ 0,8 %) a prodeje oblečení (+ 1,3 %). K mírnému poklesu došlo v rámci produktů zdravotní a osobní péče (- 0,4 %). O další překvapení se postaral počet vydaných stavebních povolení, který se meziměsíčně zvýšil o 1,5 % na 1,311 mil. a mohl by naznačovat na expanzi stavebního sektoru. Je tedy evidentní, že aktuálně panující globální nejistota vyvolaná celosvětovou obchodní válkou se na červencové aktivitě amerických domácností neprojevila a USA si udržují stabilní tempo ekonomické expanze (4,1 % HDP meziročně). K vyšší aktivitě retailového sektoru rovněž přispívá stále klesající míra nezaměstnanosti (aktuálně 3,9 %).

 

Korporátní události

 

Datum Region Společnost Odhad EPS
23.8.2018 USA HP Inc 0,506
23.8.2018 USA Gap Inc 0,717
23.8.2018 GB Asda Stores Ltd           n/a

zdroj: Bloomberg


 

Akciový přehled

 

Akciové indexy Aktuální hodnota 1 týden 1 měsíc 1 rok
Dow Jones 25669,32 1,41% 2,44% 18,43%
S&P 500 2850,13 0,59% 1,72% 17,50%
Nasdaq Composite 7816,33 -0,29% -0,05% 25,73%
Euro Stoxx 50 3372,94 -1,56% -2,52% -2,12%
DAX 12210,55 -1,72% -2,79% 0,37%
FTSE 100 7558,59 -1,41% -1,57% 3,20%
Nikkei 225 22199 1,56% -2,20% 14,01%
Hang Seng 27527,99 -1,46% -2,47% 1,78%
zdroj: Bloomberg 13.8.2018

Walmart velkou hrozbou pro Amazon

Americký provozovatel sítě obchodů Walmart (WMT) oznámil velmi pozitivní výsledky za druhý kvartál 2018. Zisk na akcii 1,29 USD překonal očekávaných 1,22 USD. Tržby 128 mld. USD také překonaly očekávání analytiků (126 mld. USD) a meziročně vzrostly o 3,8 %. Hlavním tahounem byly tento kvartál online prodeje, které se mezikvartálně zvýšily o 40 % a společnost čeká v průběhu roku další růst. Společnost se nyní soustředí hlavně na online prodeje a výrazně tak konkuruje Amazonu. Walmart mohutně investuje do rozvoje svých e-commerce stránek Walmart.com. Naposledy redesignoval celé stránky a investuje do různých způsobů přepravy zboží k zákazníkům. Stejně jako ostatní společnosti Walmart nyní čelí růstu nákladů spojených s dopravou, jako je rostoucí cena pohonných hmot a nedostatek řidičů. Na celoroční odhady by to však nemělo mít vliv - Walmart očekává zisk na akcii za 2018 v pásmu 4,90 - 5,05 USD. Po oznámení výsledků akcie vzrostly o více než 9 %.

Deere pod tlakem cen komodit

Výrobce zemědělských strojů John Deere & Company (DE) oznámil smíšené výsledky za 2Q letošního roku. Zisk 910 mil. USD (2,59 USD na akcii) znamená meziroční nárůst o 42 %, nedosáhl však na očekávaných 2,75 USD na akcii. Společnost těžila z poklesu korporátních daní a růstu tržeb na 9,286 mld. USD (očekávalo se 9,211 mld. USD). Zisk však srazil dolů velký tlak zvyšujících se cen komodit. Na výsledky akcie reagovaly nejprve propadem až o 3 %, nakonec však převládla pozitivní nálada a díky velkému meziročnímu zlepšení akcie uzavřely o 2,4 % výše.
 

Nvidia doplácí na pokles zájmu o kryptoměny

Technologická společnost Nvidia (NVDA) oznámila kvartální výsledky ve čtvrtek po uzavření trhů. Zisk na akcii 1,76 USD i tržby 3,12 mld. USD překonaly očekávání. Analytici očekávali EPS 1,67 USD a tržby 3,11 mld. USD. Tržby se meziročně zvýšily o 40 %. Na výhled pro zbytek roku však bude mít velký vliv pokles zájmu o těžení kryptoměn. Kvůli klesající ceně bitcoinu se již nevyplatí tuto měnu těžit, což má za následek pokles poptávky po výkonném hardwaru. Prodeje hardwaru určeného pro těžaře kryptoměn poklesly mezikvartálně z 289 mil. USD na pouhých 18 mil. USD. Nvidia očekávala pokles o přibližně 60 %. Akcie v pátek odepsaly 4,5 %.

 


 

Komodity a měny

Ropa 

Ceny ropy zažily opravdu krvavý týden. Pod tlak se dostaly zejména zprávou agentury EIA a o extrémním nárůstu stavu amerických ropných zásob (+ 6,8 mil. barelů), přičemž tržní odhady počítaly s poklesem přibližně o 2,5 mil. barelů. Na pokles cen ropy rovněž působilo navýšení produkce Libye, která překročila hranici 1 mil. barelů denně. Ropa Brent s dodáním v říjnu 2018 tak zahajuje nový týden na úrovni 71,77 USD a ropa WTI s dodáním v říjnu 2018 na 65,21USD za barel.
 
EUR/USD 1,14
Zlato 1193,40
Ropa WTI 65,90
Ropa Brent 71,81

zdroj: Bloomberg 13.8.2018


 

Výhled na příští týden

V rámci tohoto týdne očekáváme, že hlavní roli budou opět hrát obchodní války a na trzích (zejména evropských) by mohla být patrná silná nervozita. Eskalovat by měla situace mezi USA a Čínou, jelikož ve čtvrtek by měly vejít v účinnost další celní tarify na dovoz čínského zboží do USA a to ve výši 16 mld. USD. Zároveň se nedá očekávat, že by obě strany přistoupily k intenzivnímu vyjednávání, které by vedlo ke zklidnění situace. Vyostření situace očekáváme rovněž mezi Ruskem a USA, jelikož v tomto týdnu by mohlo dojít k plánovanému uvalení dalších sankcí.
 

Ropa by měla nadále zůstávat pod tlakem zvyšující se produkce amerických a libyjských těžařů a dosud nevyřešenou otázkou budoucnosti čínského ropného importu. Klíčovým faktorem bude středeční zpráva o stavu ropných zásob a zároveň jednání uskupení zemí OPEC, které je v plánu během zítřka.

V rámci makroekonomických ukazatelů budeme sledovat zejména vývoj indexu nákupních manažerů v EU (čtvrtek) a vývoj HDP Německa v pátek. Velmi zajímavou událostí je pak ekonomická konference v Jackson Hole, která se koná tento týden. V konečné fázi probíhající výsledkové sezóny se zaměříme na Medtronic (MDT), Alibabu (BABA) a PetroChina (PTR).

 

Autoři: Petr Lajsek a Tomáš Turna, analytici Colosseum

 

Novinky na e-mail

Buďte o krok napřed a přihlaste se k odběru novinek ze světa financí!

Přihlásit se k odběru novinek