27.8.2018
Index S&P 500 pokořil historický milník
Americký akciový index S&P 500 zaznamenal rekordní býčí jízdu.
3. 9. 2018
27.8.2018
Shrnutí trhů z minulého týdne 20.8, - 24.8.2018
Evropské indexy si po ztrátových týdnech připsaly mírné zisky. Německý DAX vzrostl o 1,51 % a Euro Stoxx o 1,54 %. Největší americké indexy minulý týden také zakončily v zelených číslech. Nasdaq si připsal 1,66 %, index S&P 500 0,86 % a Dow Jones tento týden vzrostl o 0,47 %. Po velkých propadech z minulého týdne se mírně vzpamatovaly největší asijské indexy. Hongkongský Hang Seng si připsal zisk 1,68 %. Japonský Nikkei 225 vzrostl o 1,49 % a čínský Shanghai Composite o 2,27 %. Na světových akciových trzích stále probíhá výsledková sezóna.
graf týdne Index S&P 500 (2009 - 2018) zdroj: Bloomberg
Index S&P 500 pokořil historický milník
Americký akciový index S&P 500 zaznamenal rekordní býčí jízdu. Uplynulo již 3455 dní od minima stanoveného v březnu 2009. Index si od tohoto minima připsal na hodnotě více než 320 %, zejména díky největším společnostem jako jsou Apple, Microsoft a Amazon. V pátek si dokonce sáhl na historické maximum, když jeho hodnota krátce překročila hranici 2875 bodů.
Makroekonomický přehled
Powell rozhýbal trhy a ukázal směr
Guvernér amerického FEDu Jerome Powell se ve svém pátečním proslovu na konferenci v Jackson Hole (Wyoming, USA) vyjádřil ke stavu ekonomiky USA a dalšímu vývoji základní úrokové sazby. Podle jeho slov nebylo hospodářství USA takto zdravé od globální finanční krize, přičemž zdůraznil extrémně nízkou míru nezaměstnanosti (aktuálně 3,9 %), vyšší tempo růstu mezd a dosažení měnověpolitického inflačního cíle okolo 2 %. Podpořil tak své rozhodnutí o setrvání v režimu postupného zvyšování základní úrokové sazby, která se nyní pohybuje v pásmu 1,75 - 2,0 %. Od začátku letošního roku zvedl FED sazbu již dvakrát a dá se tak očekávat, že zbytek roku přinese další dvě zvýšení - první v září a druhé ve vánoční sezóně. Na Powellovo vyjádření reagovaly zejména akciové trhy růstem, jelikož jej investoři interpretovali jako poskytnutí prostoru pro vytvoření nových historických maxim v rámci indexů. Růstem reagovaly i komodity.
Trump zaútočil na měny
Evropské podniky jsou opatrné
Ekonomická aktivita evropských firem expandovala nižším tempem než se očekávalo (měřeno PMI - index nákupních manažerů). PMI výrobního sektoru dosáhl na 54,6 bodů, což je o 0,5 bodů méně než v předchozím období. V rámci sektoru služeb se PMI mírně zvýšil na 54,4 bodů a kompozitní PMI tak činí rovněž 54,4 bodů (PMI nad 50 bodů představuje expanzi). Kompozitní PMI táhl dolů zejména německý výrobní sektor (- 0,8 bodu). Naopak tento pokles kompenzoval francouzský sektor služeb (+ 0,8 bodu). Na velmi malé expanzi ekonomické aktivity se zřejmě stále projevuje globální politická nejistota ohledně vývoje obchodních vztahů mezi světovými mocnostmi.
Korporátní události
| Datum | Region | Společnost | odhad EPS |
|---|---|---|---|
| 28/8/18 | GER | Varta AG | n/a |
| 28/8/18 | USA | Best Buy Inc | 0,825 |
| 28/8/18 | USA | Tiffany & Co | 1,008 |
| 29/8/18 | USA | Guess? Inc | 0,32 |
| 30/8/18 | GB | Hays PLC | 0,112 |
| 30/8/18 | USA | Dollar General Corp | 1,493 |
zdroj: Bloomberg
| Datum | Region | Událost | Očekávání | Předchozí |
|---|---|---|---|---|
| 27/8/18 | GER | IFO byznys klima | 101,9 | 101,7 |
| 28/8/18 | USA | CB spotřebitelská důvěra | 126,6 | 127,4 |
| 29/8/18 | USA | Předběžné HDP - kvartální změna | 4,0% | 4,1% |
| 30/8/18 | GER | Předběžné CPI - měsíční změna | 0,2% | 0,3% |
| 30/8/18 | SPA | Flash CPI - roční změna | 2,2% | 2,2% |
| 30/8/18 | USA | Osobní výdaje - měsíční změna | 0,4% | 0,4% |
| 31/8/18 | CHINA | PMI v průmyslu | 51 | 51,2 |
| 31/8/18 | CHINA | PMI mimo průmysl | 53,8 | 54 |
| 31/8/18 | GER | Maloobchodní tržby - měsíční změna | -0,2% | 1,2% |
| 31/8/18 | EUR | CPI v Eurozóně - odhad roční změny | 2,1% | 2,1% |
zdroj: Bloomberg
Akciový přehled
| Akciové indexy | Aktuální hodnota | 1 týden | 1 měsíc | 1 rok |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 25790,35 | 0,47% | 1,33% | 18,23% |
| S&P 500 | 2874,69 | 0,86% | 1,98% | 17,67% |
| Nasdaq Composite | 7945,975 | 1,66% | 2,70% | 26,82% |
| Euro Stoxx 50 | 3427,44 | 1,62% | -2,83% | -0,32% |
| DAX | 12394,52 | 1,51% | -3,62% | 1,86% |
| FTSE 100 | 7577,49 | 0,25% | -1,61% | 2,38% |
| Nikkei 225 | 22799,64 | 2,71% | 0,38% | 17,21% |
| Hang Seng | 28244,72 | 2,34% | -1,94% | 1,42% |
zdroj: Bloomberg 27.8.2018
Alibaba se i přes rekordní tržby propadla
Čínský retailový gigant Alibaba Holdings (BABA) oznámil výsledky za první kvartál svého fiskálního roku. Tržby se meziročně zvýšily o 61 % na 80,92 mld. yuanů. Analytici očekávali 80,75 mld. yuanů. Hlavním tahounem byly e-commerce a cloudové sekce. Zisk ve výši 8,04 mld. yuanů nedosáhl na očekávaných 8,15 mld. yuanů a představoval pokles o více než 40 % meziročně. Alibaba je jako všechny čínské firmy pod tlakem obchodní války s USA a její akcie se od maxima v červnu propadly o více než 15 %. Na výsledky akcie reagovaly chvílemi růstem až o 6 %, konec týdne však uzavřely s mírným propadem.
Hewlett Packard překonal očekávání
Majitel Victoria's Secret pod tlakem konkurence
Komodity a měny
Ropa
| EUR/USD | 1,1607 |
| Zlato | 1212 |
| Ropa WTI | 68,53 |
| Ropa Brent | 75,73 |
zdroj: Bloomberg 27.8.2018
Výhled na příští týden
V rámci tohoto týdne by se měl na amerických trzích pozitivně projevit vliv poslední fáze vyjednávání o nové podobě uskupení NAFTA, která by měla přinést zklidnění vztahů USA s Mexikem. Zároveň neočekáváme, že by tento týden přinesl zlom v úpravě obchodních vztahů Číny s USA. Na páteční proslov guvernéra FEDu Powella by pak ostatní rezervní měny měly reagovat mírným posílením vůči USD.
Vývoj na trhu s ropou by měl zůstat stabilní, jelikož i nadále by se měl vliv amerických sankcí na Írán (třetí největší producent OPEC) projevovat jako fundamentální. Klíčová bude středeční zpráva agentury EIA o stavu amerických ropných zásob, kde se očekává pokles mezi 1,5 - 2 mil. barelů. K mírnému zklidnění napětí by mohl přispět plánovaný krok USA k uvolnění až 11 mil. barelů ze strategických ropných zásob od 1.10.2018.
V rámci makroekonomických ukazatelů budeme sledovat vývoj HDP USA (středa) a páteční data ohledně inflace v EU. Na akciových trzích se zaměříme na výsledky hospodaření společností Bank of Nova Scotia (BNS), Salesforce.com (CRM), Campbell Soup (CBP) a Lukoil DRC (LUKOY).
Autoři: Petr Lajsek a Tomáš Turna, analytici Colosseum